宁降价不减产，神华等大型煤企正在经历一场价格战。这类似于同样进入低谷期的钢铁企业“停产是自杀不停产是杀别人”。虽然大型煤企没到停产的地步，但是它们的信念却是“减产是自杀不减产是杀别人”。

　　为了争夺市场份额，春节前后煤企博弈电煤长协合同的联合保价于近日土崩瓦解，包括神华、中煤和同煤等大型煤企都加入到了一场远超以往的价格战中，虽然这些企业纷纷以口头形式下调价格、以各种形式折扣优惠来降价，甚至没有一个正式的文件，但价格战无疑是惨烈的。

　　3月11日前后，部分下游用户先后接到国内大矿的口头通知，承诺增加三月份的价格优惠空间。神华三月份实行接货量16万吨以上的客户可享受“2:1”优惠政策，即按接货量的2/3执行2月份优惠20元/吨的价格，接货量的1/3执行优惠29元/吨政策；中煤、同煤也以不同优惠额度迅速跟进。有意思的是，神华在上述优惠基础上，特别照顾苏皖用户，对这一区域的客户再实行“折上折”，在2月份优惠20元/吨之后，客户达到一定指标后，再优惠30元/吨。神华这一反常策略背后正是煤炭市场份额争夺大战惨烈无比的表象。由于现在蒙泰及同煤在长江流域的市场份额快速增长，神华感觉受到威胁所以才出此下策。

　　3月11日最新环渤海动力煤价格指数显示：3月4日至3月10日，5500大卡动力煤综合平均价格报收为488元/吨，环比前一报告期下跌8元/吨，截止到本期，进入2015年以来，累计下跌了37元/吨。后期煤市仍然悲观。

　　去年国家发改委、能源局等相关部门为使煤企脱困，强制要求所有大中型煤企减产10%，即所谓的“减产保价”，在强制命令下各大煤企基本上完成了指标，然而今年已经进入三月份，可是到底是否强制减产依然是未知数，只有神华发布公告称2015年减产10%，其他大型煤企暂时均没有宣布要减产。

　　分析师告诉笔者，谁提减产谁就得罪了煤企们，以前同煤集团内部还有保价的提法，现在也没有了，为什么？在煤企看来，市场份额比利润更重要。减产就意味着丢失市场份额。去年国家强制大中型企业减产，很快不少停产小煤矿就迅速死灰复燃，抢夺大中型企业的市场份额。这与其下游行业钢铁企业生态圈的“潜规则”是何其相似。

　　有人会说，相比于其价格跟随者中煤、同煤而言，神华主动要今年减产10%，是值得称赞的，不过一个小细节便是，作为中国煤炭生产和销售双老大的神华，不仅自己生产而且还外购，截至目前，神华旗下的神东煤炭集团已经连续两个多月暂停了外购煤招标，这带给当地煤企以更大压力。此前便有当地依附于神华的小煤企老板告诉笔者，煤价下降最受害的便是它们，由于需求低迷煤生产出来卖不出去，只能卖给神华，可是神华把价格压得非常之低。很多小煤企活不下去就停产了。有观点认为，神华减产10%到底能否实际执行仍有待观察。

　　不过，神华内蒙暂停外购煤招标，也是情理中的事情，需求太弱，产能严重过剩，供需严重失衡。曾经2013年三个月不到便将煤价拉涨100元/吨左右，神华彼时也颇遭业界质疑其操纵市场价格，甚至有煤市“庄家”之称，而如今整体大形势持续低迷，神华也有些无力回天，一个佐证便是，今年1月份，由于煤电谈判陷入僵局且神华煤价高于市场煤价，神华1月底时遭遇将近有300列车的货物（约240万吨）滞压在铁路线上的尴尬，另外，当时神华的自有码头库存也比较满，部分到港货物不能进港卸货。

　　值得关注的是，如今大形势并未有所好转反而更加恶化。最新数据，3月16日，沿海六大电力集团存煤1341.3万吨，日耗59.4万吨，存煤可用22.6天。上周数据显示，环渤海四港煤炭库存量也位于高位，达到2284.5万吨，在之前今年2月份最高达到2446.7万吨。分析师说，这个数字是近几年环渤海四港煤炭库存量的最高值，连2012年也没达到这个值，虽有曹妃甸港和京唐港堆场扩大等其他因素，但无疑的是，港口和下游电厂库存都处在高位。

　　全国煤炭行业脱困会议至今开了二十五次，煤炭业利润却越来越薄。以山西为例，去年全省第一季度时平均卖一吨煤赚5.72元，到去年第三季度便降到了2.57元，从卖一吨煤买不了两瓶饮料，变为卖一吨煤买不了一瓶饮料。而煤炭业“难兄难弟”钢铁业，一吨钢铁利润也从一两元钱最低降到0.43元。

　　煤炭企业业绩依然很差，在已经公布去年年报或业绩预告的32价煤炭上市公司中，近八成业绩同比下滑，且净利润同比降幅均在19%以上。虽然个别煤企业绩看似有了好转，比如同煤集团和兖矿集团，2013年大同煤业(601001,股吧)和兖州煤业(600188,股吧)分别依次亏损13.5亿元左右和50亿元左右，2013年的亏损大户于去年分别扭亏为盈，前者预盈利1.3亿元，后者预盈利12.712亿元。但是这仅是卖资产和减少计提的手段造成的假象。

　　中国煤炭工业协会数据进一步显示，2014年前11个月，全国规模以上煤炭企业利润比下降44.4%，亏损面在70%以上。大部分煤炭企业经营困难，一些企业减发、欠发工资问题突出。而与业内其他企业相比，去年净利润达366.24亿元，同比降两成的神华，显然日子要好过很多。

　　煤电路港航一体化的神华在煤炭生产成本低和多元化的优势下，利润受损压力远远小于其他煤企。所以作为中国最大的煤炭生产和销售商，神华的一举一动都影响着行业发展，而其年后连续三次降价，也显然有悖于煤企脱困政策，更容易造成业内看衰氛围。

　　神华、中煤等大型煤企宁降价不减产的算盘或是，每一次调价，都在试探市场反应，都在寻求让小煤企不断被淘汰掉的可能。煤价不断下跌如今已经让山西的朔州等地小煤企纷纷停产，而与小煤企一起，类似于龙煤集团这样包袱沉重的大企业，也将在将来达到其承受极限遭遇破产重组厄运。

　　在大中型煤企看来，淘汰产能比淘汰产量更重要。靠着自身规模和成本优势，那意味着自己短期损失的利益将换取弱小对手的死亡，而对手的批量死亡，将会让自己重新获得新生。以此看来，神华等大型煤企有可能继续任性下去。