周一，鸡蛋主力1601合约低开后中幅振荡，最高上探3945元/500千克，最低下行至3883元/500千克。随着中秋节假期临近，鸡蛋现货市场的鲜蛋需求增加，1509合约的季节性强势表现有望引领鸡蛋期货短线反弹。

　　现货蛋价维持高位

　　鸡蛋现货消费的季节性规律显示，每年9月的中秋、国庆假期是鲜蛋消费的高峰期。随着中秋节假期临近，农贸市场及超市的鲜蛋消费预期看涨。芝华公布的最新数据显示，目前主产区鸡蛋均价为4.36元/斤，主销区鸡蛋均价为4.56元/斤，维持在相对高位。

　　养殖处于盈利周期

　　近期，在玉米收储政策公布前，玉米期货市场近远月合约价格联动下行，反映出市场对新年度玉米收储政策的调整预期。投资者对玉米现货市场供大于需的担忧不断加重，全国玉米现货价格跟随下行。

　　现货市场的最新报价显示，截至8月第4周，全国玉米均价为2.46元/公斤，较上周下降0.01元/公斤，较去年同期下降7.5%。豆粕现货价格稳中趋降，目前豆粕全国均价为3.31元/公斤，与上周持平，与去年同期相比下跌18.3%。豆粕、玉米作为蛋鸡养殖的主要原料，价格较去年同期大幅下降，因此8月蛋鸡用配合饲料成本下降至3.04元/公斤，较去年同期下跌4.7%。目前，蛋鸡养殖的蛋料比为3.53：1，养殖仍处于盈利周期，1斤鸡蛋的盈利在1.04元/斤。

　　1月合约蛋价反弹继续做空

　　自本周三开始，鸡蛋近月1509合约进入交割月，期货价格将向现货靠拢。如果进入9月鸡蛋现货价格维持高位，那么鸡蛋1509合约期价将出现振荡上行的走势。

　　在鸡蛋1509合约进入交割月后，鸡蛋1601合约价格将主要体现市场预期。在鸡蛋现货季节性因素影响下，鸡蛋1601合约或阶段性体现鲜蛋消费转旺的市场预期。但需要注意的是，鸡蛋9月消费高峰过后，将再度进入到季节性消费淡季。在高养殖利润刺激养殖户补栏、十一过后季节性消费需求下降等因素影响下，远期鸡蛋市场供应还将不断增加。因此，从中线来说，在1601合约蛋价短线反弹过后，投资者还需保持中线做空思路。（作者单位：光大期货）