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[转] 塑料:备货需求值得关注

2015-08-27 00:27 来源: 王广前 浏览:244 评论:(0) 作者:开拓者金融网

  近期,A股连续6个交易日暴跌1000余点,引发全球资本市场出现恐慌性下跌,塑料期货自8月中旬起受股市以及油价大跌的影响,连续跳空下行,弱势明显。

  恐慌情绪难解,油价难止跌

  上周中国财新8月制造业PMI初值为47.1,较上月下降0.7个百分点,创出2009年3月以来最低,市场对中国经济加速探底的预期加重,促使A股连续大跌,欧美股市也受牵连大幅下行,美国原油更是跌穿2008年金融危机低点,全球风险资产的“暴走”模式加剧了市场的恐慌情绪。

  目前上游原油供应过剩压力仍大。7月OPEC原油产量创出3151万桶/日的2012年5月以来新高,且OPEC主要生产国关于生产配额的分配问题存在分歧,召开紧急会议限产保价的可能性较小,OPEC的原油供应将维持在高位;美国原油产量在934.8万桶/日水平,较6月初的961万桶/日的历史高点有所下滑,但相对于全球范围内200万桶/日以上的供应过剩量微乎其微。接下来,美国原油需求将进入季节性淡季,且全球经济笼罩在新一轮危机当中,原油市场的需求端有继续走弱可能,在原油供应端没有明显的收缩之前,预计国际油价将延续当前的探底走势,不排除美油向下方30―35美元/桶试探。

  石化装置运行正常,进口维持低位

  当前仅有上海石化(600688,股吧)、沈阳化工(000698,股吧),以及扬子石化的PE装置停车检修,国内PE总供应量处于充足状态,但HDPE和LDPE相对于LLDPE的价差处于非常高的位置,工厂生产LLDPE的积极性并不高。最近独山子原产LLDPE的设备已转产HDPE,福炼2号线也计划9月由LLDPE转为HDPE,国内LLDPE的供应量在9月会有小幅收缩;进口量受到人民币汇率贬值以及四季度方向不明影响,贸易商进口操作意愿不强,预计塑料市场的进口量将低于季节性规律,维持在偏低水平。国内石化供应以及进口量总体维持在平稳水平。

  下游需求低迷,社会库存压力不大

  9月开始,塑料下游将步入传统需求旺季,但受制于今年经济形势疲软以及价格的下行趋势影响,终端需求始终不温不火,下游厂家的原料备货很谨慎,多随用随买为主。随着原料价格的下跌,塑料农膜企业的生产已经扭亏为盈,后期农膜企业的低位备货需求值得关注。

  从社会库存来看,截至上周末,石化聚烯烃库存受行情下挫、成交清淡影响,走高至77万吨水平,截至2015年8月16日,国内PE库存较上月底减少1.52%,比上年同期增加3.41%。目前国内PE整体库存处于中等偏低水平,社会库存压力不大。

  预计短期内塑料市场延续弱势探底走势。但需要关注的是,一旦外围宏观氛围企稳,以及价格下挫引发的对塑料废料市场的替代需求增加,塑料期货出现修复性反弹行情的幅度和空间亦较大。 (作者单位:东吴期货)


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