步入6月下旬，玻璃期货主力1401合约在1350—1420元/吨区间运行。尽管天然气价格走俏增加了成本支撑力，但玻璃需求增速不及供应增速，加之国内经济疲弱格局仍将延续，玻璃期价后期倾向于维持区间振荡。

　　国内经济延续疲弱格局

　　一方面，美国政策转向带来一定冲击。美国乐观的就业数据在推动美元走强、美国股市走高的同时，也增强了市场对美联储提早退出QE的预期，可以预见未来人民币汇率波动、资金流出将对国内经济产生冲击。另一方面，当前国内经济正处于改革阵痛期。6月中国制造业PMI逼近荣枯分水线，PPI延续负增长态势，CPI重拾升势。在物价上涨压力较大的情况下，政策宽松预期减弱。经济延续疲弱格局对玻璃价格上涨形成压制。

　　成本支撑力增强

　　近期，内蒙古吉兰泰和杭州龙山化工纯碱装置重启抵消了金山化工轮修给市场带来的利好提振，供应充裕继续施压市场，江苏、两湖、四川地区纯碱市场走势仍较疲软，部分高端价格出现50元/吨的回落。纯碱价格长期处于底部，对玻璃价格影响较小。另外，国家发改委决定自7月10日起上调非居民用天然气价格。作为玻璃行业的原料之一，天然气价格提升将推高玻璃企业生产成本。

　　下游需求增速不及玻璃供应增速

　　从供给端看，玻璃产能释放量较大。据卓创资讯统计，玻璃行业在6月新增点火线3条，日熔量合计1550吨，预计在7月中旬将逐渐释放。而7月河北海生、安全实业、台玻东海、漳州旗滨和广东八达5家企业仍有新点火线计划，新增日熔量共计3300吨。从需求端看，下游保持稳定增长。目前地产企业拿地活跃程度较高，可以判断建筑业依然保持较为强劲的增长势头，对建筑级玻璃需求保持良好增长。但7月是汽车行业一年之中最淡的季节，销量处于低位，对玻璃需求拉动作用有限。

　　综上所述，经济形势不乐观和玻璃供给压力逐渐增大对价格形成拖累，但成本支撑偏强和下游需求保持稳定增长又对价格产生支撑，预期短期内玻璃期价仍将延续低位振荡。

　　（作者单位：恒泰期货）