开拓者量化网 资讯频道 商品期货 化工纺织 铅价上行 下游刚需趋热

[转] 铅价上行 下游刚需趋热

2013-07-17 02:37 来源: 期货日报 浏览:638 评论:(0) 作者:开拓者金融网

  7月伊始,天能与超威两家企业上调电动车电池价格。价格上调意味着国内蓄电池库存压力出现转机,在传统工业需求淡季之时,精铅需求小旺季的来临将拉动铅价上行。

  去库存化显成效,夏季迎来需求旺季

  夏季由于天气因素,更换需求将出现较快增长,预计三季度铅酸电池将由去库存转为补库。从其原料铅开工率可见一斑,根据SMM调研,6月原生铅冶炼厂开工率止跌回升至59.06%,较5月的55.13%升3.93个百分点,其中年产能在5万吨以下的小型企业增长最迅速,从6月的57.06%直升6月的67.38%。6月份金银价格大幅下挫,但是开工率依然上行,可见下游需求增长,短单零单开始增加。

  需求空间巨大

  根据中国汽车工业协会数据,2012年全国汽车产量为1927.18万辆,汽车保有量约为1.2亿辆。配套市场中每辆新车需配一只电池,保有量更换市场每只起动电池的平均使用寿命为2年,每年有1/2的存量汽车更换起动电池,一级配套需求与保有量更换需求占比分别为22%和78%。每只起动电池的容量为0.96—1.26kVAh, 2012年全国起动电池需求量达到9500万kVAh,占全年蓄电池产量的54%。预计2015年保有量将达1.7亿,电池需求1.3亿千伏安。

  2012年电动自行车产量2028万辆,2012年底保有量规模1.54亿辆;过去三年电动自行车维持25%以上的年增长幅度,2012年增幅为38%。目前国内主流电动自行车配备为1组4只电池,平均使用寿命两年,由于电池替换周期较短。保有量更换需求占总需求的65%左右,而一级配套市场占35%,随着保有量的快速增长,这一比例将进一步提高。预计到2015年电动车蓄电池规模仍将保持15%的年增长率。2012年电动自行车动力铅酸电池的需求数量约为3亿只,约5500万kVAh。预计2015年电动自行车保有量2.2亿辆,电池需求8000万kVAh。

  由于保有量市场占较大比重且增长稳定,预计我国铅蓄电池在今后几年仍将保持年均15%—20%的稳定增长。再加上出口需求的增加,铅蓄电池产出将保持高增长速度。

  精铅供应增长放缓,供需缺口放大

  5月精铅产量39.42万吨,同比增长7.5%,环比连续两个月下滑。产量增长放缓一是源于铅矿供应紧张,加工费持续低位,进口矿加工费二季度维持在95美元/吨的历史低位,国产矿50%到厂加工费6月份为1850元/吨左右,较年初的1950元/吨略有下滑。二是今年以来金银及铅价持续下滑,冶炼企业利润缩减致企业缩减产能,且惜售情绪较浓。由于精铅产量增长放缓,今年以来国内出现供应短缺,供需缺口呈现逐月放大趋势。

  全球铅供应同样持续短缺。一方面美国汽车工业迅速复苏。另一方面西方废料短缺,因2009年以来汽车行业持续低迷至废电池量减少,且部分大再生铅生产商囤积废料致供应更加难能可寻。供应缺口令LME铅库存迅速下滑。

  因此,预计三季度随着精铅及下游蓄电池补库存拉动,国内铅价有望摆脱持续低迷现状。若无显著宏观冲击,国内外铅价重心将逐步走高。

  (作者单位:光大期货)


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