上周四开始，PTA期价触底回升，之后四连阳，1505合约回到4800元/吨附近。从历史走势看，去年年底至今，PTA期价在4800元/吨一线多次遇阻回落，可见该处技术压力大。另外，基本面短期依旧面临库存增大的压力，原油反弹也明显乏力，PTA或继续保持弱势震荡。

　　库存压力不减

　　春节前，PTA加工有利润，企业积极生产，但需求却逐渐萎缩，导致PTA库存持续增加。春节后至今，下游生产活动持续回升，但对PTA的需求依旧较弱，巨大的库存依旧未能消化。另外，因PTA期货升水，买现货抛期货或买PX加工成PTA在期货上卖出都有利润，PTA市场套保盘介入，交易所仓单量持续增长，目前已经创下历史新高，对期货盘面压力较大。

　　需求回升缓慢

　　下游聚酯行业开工率继续增长，终端织造活动也继续回升，需求持续回升。但聚酯的产销依旧较弱，聚酯涤丝产品库存增加，根据CCF数据显示，春节后长丝库存整体呈现上行态势，虽然与历史高位相比，目前的库存压力不凸显，但持续上升的势头反映出需求回升的速度缓慢，难以对PTA价格产生提振。

　　PTA持续亏损，行业淘汰开始

　　2012年开始，PTA进入产能扩张高峰期，国内产能迅速扩大，与此同时，PTA行业加工利润被大幅压缩，市场竞争激烈。本周二市场传出远东石化破产重组的消息，之后郑州商品交易所发出通告，停止远东石化PTA免检交割品牌的资格，3月19日消息被公开确认。远东石化的破产对PTA市场的影响较为短暂，主要因其330万吨产能中有180万吨已经处于停产状态，且目前国内PTA产能已经达到4500多万吨，新产能投产还将继续，整体过剩的局面难以改变。

　　小结

　　目前PTA市场主要的利空在于库存压力大，且原油在上周再创新低，本周虽有反弹，力度不大，难以对PTA形成有力支撑。PTA期价在反弹至4800元/吨附近遭遇技术阻力，再度回落，短期或向布林通道下轨线处运行，弱势震荡行情还将延续。