1、上游原料：原油Brent 5月至56.41 (-2.78)美元/桶;石脑油至549.88(-19.87)美元/吨CFR日本，LPG至543.5(-3.50)美元/吨CFR日本，异构级MX至689.0 (-18.0);亚洲PXCFR至827.0 (-32.0)CFR，折合PTA成本4689 (-154)元/吨，TA工厂现金流亏损在219元/吨。PXFOB-石脑油价差在255美元/吨,PX亏损加剧; PX FOB与MX的价差在116美元/吨.PX几套装置检修令供应偏紧，而中金宁波160万吨装置或推迟至三季度，目前PX供需支撑较好。

　　2、 PTA：现货内盘一周均价在4518(+82)，现货较05合约贴水194元/吨，5-9合约价差在-156元/吨;外盘成交至625 (-0)美元/吨。本周3月结算价陆续出台在4800-4830元/吨，现价均价为4556元/吨，3月PTA成本重心在4845元/吨，扣除折扣及利息，PTA亏损在300-400元/吨，而3月底PTA社会库存预计在190万吨水平，更多的社会库存或流入交割库。此外，据目前信息而言，4月BP三期125万吨新装置将开始供货，翔鹭450万吨也可能提升负荷，供应压力犹在。

　　3、聚酯涤丝：原油及原料价格回升一度刺激下游采购情绪，涤丝报价基本持稳，市场成交重心上调100元/吨左右。江浙涤丝市场一周平均产销在100-150%，厂商库存回落至10-26(-2)天，基本处于正常水平。

　　4、产业链开工率：国内PX装置开机率在71%附近，国内PTA装置开工率67(-0)%，下游聚酯开工率79.0(0)%，织造负荷在70(+0)%。

　　5、周五中国轻纺城(600790,股吧)总成交量至710(-32)万米，其中长纤布成交464(+11)万米，短纤布成246(+21)万米，坯布成交量处于回升趋势中。

　　6、PTA 库存：PTA工厂6-7(0)天左右，聚酯工厂6-7(0)天左右;郑商所仓单+有效预报144770(+11378)张，仓单量继续大幅增加;卖套保持仓量至34996(+600)手，买套持仓至4505(+0)手。

　　个人观点：仓库数量继续快速增加，供应压力压制市场，但05合约单边持仓仍超过50万手，多空分歧较大。就基本面而言，原油冲高后回落，地缘政治风险缓解后或再度回归弱势， PX利润压缩，供应紧张预期仍在，而PTA下游负荷已回升至正常水平，刚需回升支撑PTA产品的消化。目前来讲，市场因素较为复杂，09合约跌破4700后，建议前期入场多单离场，暂时以观望为主。关注原油走势及PX-PET产业链负荷情况(路书香，仅供参考)

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