伦敦金在6月28日创出下跌新低1180.30美元/盎司之后，展开一波长达一个月的反弹行情，至今已连续11个交易日站在1300美元/盎司整数关口之上。市场对美联储退出QE的担忧缓解、央行增加黄金储备以及空头回补均给金价反弹增添动力，不过，金价继续反弹空间较为有限，中期仍然偏空。

　　美联储按兵不动

　　7月31日公布的FOMC声明没有提及缩减QE规模的计划，没有下调6.5%的失业率加息门槛。FOMC声明保持零利率和每月购债850亿美元不变，认为通胀水平持续低于2%的目标可能带来风险，利率将维持在“极低水平”直到失业率为6.5%。整体来看，美联储的政策符合市场预期，短期对金价走势影响有限。

　　美国非农就业意外疲软

　　8月2日公布的美国7月失业率降至7.4%，创2008年12月份以来最低，且低于预期7.5%。但是7月季调后非农就业人口增加16.2万人，不及市场预期的增加18.4万人。非农数据意外疲软，表明美国就业市场在复苏过程中仍存在反复，令市场对9月缩减QE的预期减弱。不过，鉴于美国就业市场长期良好的发展趋势，美联储即使不在9月份开始缩减QE，也会在其后的月份开始缩减QE。这会助力美元指数走强，从而对黄金构成中期利空。

　　空头力量依然强大

　　黄金ETF持有的黄金数量继续下降，从7月19日的932.46吨，降至7月31日的927.35吨。这反映了普通投资者对黄金后市继续看空。

　　操作建议

　　从技术上看，伦敦金近一个月来连续反弹，已经受到下降趋势线以及整数关口1350美元/盎司附近的双重压力，黄金中期依然偏空。建议前期短多的交易者分批离场，趋势交易者可以在1340—1360美元附近择机抛空。

　　（作者单位：中原期货）