上周ͭ市继续收平，自上上周触及年内高位后一直处于横盘整理的态势。CME美精铜7月合约小涨0.34%，收报于每磅2.92美元；LME三个月期铜小跌0.1%，报每吨6393美元；上海期货交易所7月期铜合约收高0.1%，报每吨46040元人民币(7419.82美元)。

　　过去1个月里，多种大宗商品价格出现小幅上升。铜价已上涨约7%，主要原因是市场相信，中国放松货币政策预示着该国经济将重回两位数增长的旧日美好时光。中国财政部最新数据显示，4月财政收入同比增速回升至8.2%，但前四月增速仍偏低；随着经济下行压力加大，财政支出的进度进一步提升，4月支出增幅升至近三年高位33.2%。乐观者认为，这意味着煤炭、铁、其他金属和石油的需求将发生反弹，从巴西到南非、从澳大利亚到秘鲁，其他新兴市场都会因此而繁荣。不过金融时报就此撰文称，这种想法可能是错误的。即便中国增长将从当前7%的水平（能否保持还不一定）有所提升，但将来中国的增长类型将有所不同，会更依靠内需而不是外需来推动。

　　中国是全球最大的钢铁和铜消费国，每种金属的消费量几乎占到全球总量的一半。中国地产业被广泛视为整体经济成长的最大威胁之一。“钢铁需求的大幅走软可能预示着铜市的未来走向”高盛分析师Max Layton表示。钢铁是建筑工程初步阶段用料，而铜主要用于收尾阶段，是电线电缆和管道的材料。

　　中国3月70个大中城市新建住宅销售价格同比下跌6.1%，跌幅扩大且为连续七个月下跌。另外，1-3月房地产开发投资同比增幅降至8.5%，为2009年以来最低增速。中国钢铁工业协会表示，2014年中国粗钢表观消费量逾30年来首次下降，今年将继续减少，第一季度消费量下滑6.2%。

　　钢铁及铜的价格去年以来均呈下行态势，上海期货交易所螺纹钢期货累计下跌35.83%，大连商品交易所铁矿石期货累计下跌54.69%，而CME美精铜期货价格累计下跌了8.69%。分析师同意中国铜需求增长将受到房地产行业的影响，但对影响程度的看法存在分歧。

　　中银国际驻伦敦的商品市场策略部主管Xiao Fu表示。钢铁疲弱程度少见，不太可能意味着铜也这么疲弱，中国房产销售趋势会领先钢铁消费两三个月，钢铁消费又领先铜需求两三个月。

　　澳新银行驻悉尼分析师Daniel Hynes表示，正常情况下，铜会比钢铁需求滞后三到六个月才会反映出来，但有时候滞后时间可能延长一倍。

　　Layton指出，过去两年，由于开发商企图维持现金流，最新建筑完工周期加快，但未来两年建筑完工状况或疲弱。Layton还预计到年底时铜价将从目前的约6400美元降至5200美元。