美联储加息预期升温

　　最近，美国经济数据表现强劲，市场对美联储年内加息的预期升温，美元指数大涨，加上中国黄金需求增长幅度不及预期，金价承压下跌。7月20日，COMEX黄金期货主力合约创下2010年4月以来的新低1080美元/盎司，预计短期金价跌势难改，并将下探1000美元/盎司大关，三季度有望下探890美元/盎司。

　　美联储年内可能加息

　　7月15日，美联储主席耶伦在国会证词中表示，尽管全球市场有许多风险点，但美国经济和劳动力市场在改善，相信通胀将逐步重返2%的目标，今年某时加息可能是合适之举。耶伦还称，美联储可能在任何一次会议上加息。

　　美联储主席耶伦对于年内加息的态度更加明朗和强硬，市场对于年内美联储加息预期大幅升温，美联储首次加息时间很可能由市场预期的12月提前至9月，这在很大程度上打击了黄金的投资和避险需求。

　　美国经济数据强劲

　　最近，美国公布的一系列经济数据显示，美国经济复苏动力依然强劲，美元指数受到鼓舞不断走高。上周五公布的数据显示，美国6月CPI增长0.3%，连续第五个月增长，核心CPI年率增长1.8%；6月房屋开工急升9.8%，6月建筑许可飙升至近8年高位。目前，美元指数已经反弹至98左右，预计三季度有望挑战100大关。

　　中国黄金储备增长

　　根据中国人民银行7月17日公布的数据，截至今年6月末，中国黄金储备为1658吨，增幅接近60%。IMF的数据显示，中国自2009年以来购买了约604吨黄金，规模仅次于俄罗斯。从总量上看，中国是全球第五大黄金持有国。

　　尽管中国央行大幅增持黄金，但是增持量仍低于市场增长3倍的预期，对于国际金价利多作用不大。

　　金价跳水，后市看跌

　　7月20日亚洲盘，黄金瞬间跳水40美元/盎司，最低下探1080美元/盎司，跌幅近4%，跌破该合约重要中长线支撑1087美元/盎司。高盛分析师认为，中国央行难以拯救黄金，生产成本下降和美元升值是黄金下跌的主要推动力。尽管市场对于近日金价下跌的原因仍存分歧，但是对于后市看法则大多偏空。7月20日金价大跌拉开金价新一轮下跌帷幕。

　　另外，全球最大的黄金ETF――SPDR Gold Trust近期的减持是金价剧烈波动的重要原因。 7月17日，SPDR持仓量下跌了1.6%，至696.25吨，为2008年9月以来的最低水平。SPDR等黄金ETF不断减持黄金，反映市场继续看空金价。

　　预计后期金价在1080美元/盎司附近振荡调整一段时间后，将下探1000美元/盎司和900美元/盎司大关，下一个中长线支撑在890美元/盎司附近。

　　（作者单位：国泰君安期货）