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2013-08-27 06:38 来源: 证券时报 浏览:552 评论:(0) 作者:开拓者金融网

热浪袭击美国中西部地区,影响大豆收成,全球食用油供应可能吃紧,油脂期货昨日全线涨停。 (彭春霞/制图)
  热浪袭击美国中西部地区,影响大豆收成,全球食用油供应可能吃紧,油脂期货昨日全线涨停。 (彭春霞/制图)

  昨日,国内三大油脂纷纷涨停,其上涨动因主要是担忧大豆单产下跌及产区天气干旱。

  上周,机构Pro famer对美豆主产区进行一年一度的田间巡查。上周末公布结果,今年Pro farmer预计美豆产量31.58亿蒲式耳,单产41.8蒲式耳/英亩,低于美国农业部8月预计产量32.55亿蒲式耳,单产42.6蒲式耳/英亩。巡查区域占美豆产区62%,为易受干旱地区。该结果加剧市场对美豆单产的担忧,上周五美豆类就呈大幅上涨之势,本周继续利多国内豆类油脂。

  大豆产区持续干旱

  美豆目前进入结荚灌浆的关键时期,亦是天气炒作的冲刺阶段。目前美豆主产区降水有限,仍以干热天气为主。上周末,明尼苏达和爱荷华州局部有少量降水,其余大部分地区维持晴朗干燥天气。预计本周,降水仍将较少。气温方面,近来美国气温水平出现上升趋势,部分地区高温开始抬头,内布拉斯加、南达科他以西地区有接近40℃高温出现。下周上半段,包括美豆部分产区在内,大部分地区将出现35℃以上气温,加上前期部分农产区降水偏少,局部干旱现象时有发生,均对后期美豆产量造成一定威胁。在美国农业部及Pro farmer作物巡查接连调低美豆单产的背景下,天气干旱引来资金炒作,引发美豆连日大涨,国内亦呈现疯涨场面。

  基金净多增持明显

  资金方面,截至8月20日,CFTC持仓大豆投机净多单增加4.4万手至10.5万手;豆油投机净多增1.1万手至3.5万手;豆粕投机净多增1.6万手至4.6万手。CFTC豆类净多单全面增持,投机资金做多意向逐日见长,美豆类随之反弹走高。国内期货市场,昨日持多单第一的中证期货在豆油主力增持2万多手,而空单方面,永安期货坚持1万多手,整体豆油以多单大幅增持为主。国内外资金炒作,油脂短期仍有上涨空间。

  棕榈油首封涨停

  马来西亚棕榈油期货近期表现抢眼,已达到近一个月高位。MPOA预估显示8月产量下降,因开斋节,种植园许多工人放假回家过节,马来西亚棕油库存或将出现短暂性收紧。MPOA的数据显示,8月1-20日的产量较前月下降7.4%。此前,7月棕榈油产量增长18.2%,推动库存在今年首次上升,从6月的165万吨升至7月的166万吨,但是库存增加并不明显,对棕榈油价格利空有限。因此,在7月马来库存没有出现明显的季节性增长,而8月又迎来棕榈油反季节减产的情况下,棕榈油表现相对强势。此外,出口方面,ITS周一公布,马来西亚8月1-25日棕榈油出口较上月增加7.1%至116.28万吨,其中欧盟进口26.02万吨,较上月16.31万吨增加59.5%,其他国家小幅增长。马棕榈油出口利多,近期棕榈油反弹将持续。

  库存高企制约油脂反弹

  目前,国内港口棕榈油库存高位徘徊。监测显示,目前国内主要港口棕榈油库存109万吨左右,较一周前增加3万吨左右。菜油方面,至本季末,临储菜油将达600万吨,加上国储和商业库存,总量可能超800万吨;按照400万吨的年消费量,中国不种不进口也够两年消费。豆油方面,豆油商业库存105万吨左右。三大油脂库存高企,供给充裕。而消费端方面,尽管进入中秋国庆备货阶段,但油厂销售情况一般,且从往年油脂去库存化的进度上看,9-12月是油脂尤其是豆油库存上升的阶段,因此,认为中秋国庆的备货需求力度较小,中期来看,油脂在短期反弹后存在回调风险。

  综上,油脂短期在美豆单产担忧加剧、产区天气干旱依旧、资金净多增持、棕榈油产量反季节下调的利多下,存在继续走高动能。中期来看,国内油脂整体库存高企,节庆消费难见起色,预计此轮反弹高度有限。 (作者系华泰长城期货分析师)


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