一、行情回顾。周二，期债继续强势上涨，10年期突破前期阻力平台。5年期主力合约TF1512开盘价99.050，最高99.215，最低99.040，收盘于99.160，涨跌幅为0.16%，成交量为8321手，持仓量为13796手。三张合约总成交8846手，总持仓17220手。10年期主力合约T1512开盘价97.000，最高97.310，最低97.000，收盘于97.230，涨跌幅为0.31%，成交4541手，持仓13502手。

　　二、资金面。周二，资金面相对平稳，资金利率有涨有跌。上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行0.3BP至1.9070%，7天利率下行1.2BP至2.4190%，14天利率上行0.4BP至2.7440%；银行间回购加权利率1天利率上行0.43BP至1.9176%，14天利率上行3.22BP至2.8551%，21天利率上行1.5BP至3.2671%。

　　三、现券市场。TF1512合约的CTD券150011.IB，IRR为0.02%，该券当日于100.2037，收益率较昨日下行5.00BP；T1512合约的CTD券为150016.IB，IRR为-0.62%，该券收于102.1625，收益率较昨日下行3.50BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别下行3.6BP、4.5BP至3.0574%、3.2457%。中债国债类指数上行，其中中债国债总指数上行0.06BP至162.46，固定利率国债指数上行0.06BP至162.85。

　　四、财经资讯。

　　1、财政部29日公布第二批政府和社会资本合作(PPP)示范项目，共206个，总投资金额6589亿元。

　　2、1-8月份，全国全社会用电量36780亿千瓦时，同比增长1.0%。

　　3、周二，央行公开市场进行400亿元14天期逆回购操作，当日净回笼100亿元。

　　4、9月29日，CNH在CNY收盘后迅速上升超过250个基点，创下中间价定价机制改革以来的新高，人民币境内外套利空间消失。

　　五、结论及投资建议。9月财新中国PMI初值录得数据为47，为78个月以来最低，制造业动能依旧偏弱；基建投资小幅好转，和财政资金的盘活以及专项金融债的发行有关，8月财政支出大幅增加，同时发改委再次部署稳增长措施；统计局表态不低于6.5%的GDP将被视作约7%，暗示经济下行压力较大；8月规上工业企业利润同比下降8.8%，企业经营环境较差，宽松政策仍需继续，激发市场做多热情；央行周二开展400亿14天逆回购，资金安排主要是为假日需求考虑；人民币在岸离岸汇率价差收窄，境内外套利空间消息，资金流出规模会将逐渐稳定。周二，期债继续强势上涨，10年期突破前期形成的阻力平台，短期期债偏强，从历年经验看，节前市场走强的假日效应较强，多单可逢高减持，建议轻仓过节。

　　宏源期货研究中心

　　研究员：郭志红

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