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[转] 钢价下跌空间有限“银十”再期止跌

2015-10-12 22:32 来源: 国际商报 浏览:712 评论:(0) 作者:开拓者金融网

  2015年9月,国内钢铁行业价格再次出现“断崖式”下跌行情,整体呈现出“先稳后跌”走势。主要原因是在9月中下旬,原料铁矿石价格反转下跌,带动下游钢价下行,形成“矿钢产业链”齐跌行情。生意社钢铁分析师何杭生认为,国内钢价在9月的“断崖式”下跌行情不会持续至10月,价格或将暂时止跌企稳为主。

  市场现货增加矿价反转下跌

  9月矿价整体呈现“倒V形”走势,上旬的涨势主要是延续8月行情,而中下旬的反转下跌则是由于矿山发货增加,库存回升,以及港口成交冷清所致;整体再现“供大于求”格局。生意社价格监测显示,截至9月30日,澳洲62%PB粉的港口均价为437.22元/吨,月涨幅为1.81%,同比下跌24.83%,可见9月矿价虽然在中下旬出现跌势,但月末价格依旧上涨,所以10月国庆返市后的跌幅空间依旧存在。

  何杭生分析,首先,9月澳洲发往中国的铁矿石总量在5248.3万吨,较8月增加约290万吨,且截至9月底中国北方六大港口铁矿石到港量环比增加170万吨,因此对矿价形成较大打压;其次,国内主流港口矿石库存再次回升至8552万吨,连升四周,并已达下半年来的最高位,继续利空矿价;再次,钢厂进口矿平均库存天数在26天(截至9月30日),月环比下跌4天,采购需求减弱;最后,钢厂炉料配比跌至91.29%(月环比降1.2%,是上期的两倍),且矿石品位也跌至54.88%,所以对矿石要求降低,按需采购为主。综合来看,国内进口铁矿石市场当前环境相对偏紧,基本上利空充斥市场,矿价再次下跌的概率较大。不过由于10月已经入秋,下游钢厂开工也将是年内的最后一次大生产,所以预计需求的增加会对冲现货供应的增加,且生意社CCI指数(对百家企业10月铁矿石走势涨跌判断)显示,有51%的看空,33%的看涨,16%的看平,因此价格跌势空间会逐渐收缩。

  原料支撑减弱钢价再创新低

  国内钢市在经过8月的止跌企稳并小幅反弹行情之后,9月出现报复式下跌行情,整体钢价也再创新低。

  首先,据生意社数据,9月钢厂检修增幅降低,其中日均影响铁水9.5万吨,月环比增加0.5万~1万吨;影响线材和螺纹钢日均产量均为1万吨左右,环比8月明显降低。且京津冀地区中厚板生产企业9月产能利用率在52.48%,月环比减少6.5%,因此检修减少,供应增加,价格下跌。

  其次,由于原料铁矿石价格的反转下跌以及市场供应的增加,导致钢厂下调9月出厂价格。生意社监测数据显示,主流钢厂沙钢、中天、永钢等螺纹价格9月累计下调210元/吨;宝钢、首钢等10月板材期货价格继续持稳;河钢10月期货价格则下调100元/吨,其余中小钢厂也不同程度地跟风下调价格,因此市场价格再度出现跌势,一时难止。且钢厂开工率在9月基本保持稳定水平,据生意社数据,截至9月25日,在163家样本钢厂中,开工率稳定在82.04%(连续上升10周),但相对应的,盈利钢厂比就已经跌至12.27%。因此市场供应在9月明显增加,导致价格出现跌势。

  再次,截至9月底,全国五大钢材社会库存三连降至1025.97万吨,再次回到年初水平。但厂库存却出现明显回升(截至9月中旬为1600.13万吨,月环比55万吨),说明在钢价下跌的行情中,市场库存再次向钢厂转移,行业流通减弱,难以支撑价格。

  所以,整体钢市利空弥漫,导致钢价再创新低。

  终端需求不温不火支撑钢价十分有限

  国家统计局数据显示,2015年1~8月份,全国房地产开发投资增速比1~7月份回落0.8个百分点,回落幅度扩大。其中房屋新开工累计面积同比下降16.8%。而同期全国承接新船订单同比下降68.3%,回落幅度进一步收窄;彩冰洗空的产量增幅也出现扩大;汽车产销分别同比增0.24%和持平,说明板材市场需求要好于建材市场,但整体下游市场需求始终不温不火,对价格难以形成有效支撑。

  因此对于9月钢市,原料价格的反转下跌和市场供应的增加是此次下跌的关键因素,且由于市场成交冷清和钢企业的重心在“转型升级和重组改革”上,所以在市场行情低迷的态势下,难有明显的应对操作,只能随波逐流,优胜劣汰。因此预计银十难现,价格依旧以跌势开局。

  何杭生认为,钢市未迎来反弹行情却出现了报复式下跌,既在意料之外,也在情理之中。虽然钢市需要一次反弹行情来缓解当前的低迷局面和业内信心,但在现货市场供应增加,下游需求延缓放量,行业亏损增加,企业资金紧张,环保整顿严格,改革重组迫切的基本面形势下,钢价涨势难现,跌价情理之中;不过原料价格的急速下降带动钢价快速下滑,短期内出现断崖式下跌行情是市场意料之外的。生意社CCI指数(对百家企业10月钢铁走势涨跌判断)显示,有48%的看空,31%的看涨,21%的看平,因此预计10月钢市整体先抑后稳,再现止跌行情,且生意社钢铁行业指数继续震荡,区间在555~560点。


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