开拓者量化网 资讯频道 国债期货 最新动态 国债期货大幅跳水 中国债市有望迎来五个月来最大调整

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2015-11-06 14:48 来源: 华尔街见闻 浏览:1009 评论:(0) 作者:开拓者金融网

  随着中国股市重返牛市,以及投资者预期降息将告一段落,从而选择止盈离场,中国10年期国债有望录得5个月来最大的周跌幅。

  为刺激放缓的经济,自去年11月以来,中国央行已经六次降息、数次降准。 在截至10月的五个月中,人民币计价的中国国债价格已经上涨了五个月,10年期国债收益率更创下六年新低。

  然而,彭博新闻社上周公布的调查结果显示,经济学家们预期,在明年年底之前,中国的政策利率会维持不变。

  这种预期很快在债券市场得到体现。中国银行(601988,股吧)间市场数据显示,截至上午十点,10年期国债收益率自10月30日以来已经攀升6个基点,至3.14%,仅今日就攀升了2个基点。6个基点意味着这是十年期国债收益率自今年5月以来最大的攀升幅度。

  “直到今年年底,止盈离场很可能会是市场的主题,尤其是对于活跃型交易员来说,”华创证券首席债券分析师屈庆表示。“鉴于早前收益率已大幅走低,现在可能不是介入的好时机。”

  华尔街见闻周三提及,7月以来,大批股市资金回流,导致中国债券市场持续走牛,央行10月底的双降更起到推波助澜的作用。

  然而,随着A股两日反弹超过5%后,基准上证指数已较8月26日收盘反弹逾20%,进入技术性牛市,债市也进入了调整。午后股市继续大涨的同时,中国10年期国债期货和5年期国债期货大幅跳水:

 

  汇丰银行近日表示,中国经济趋稳、资产配资切换、债市收益率跌至“下限”和大面积违约状况出现是几个能让疯狂的债市暂停脚步的触发因素。

  其认为,尽管流动性在债牛中的作用举足轻重,但是流动性并非仅仅是货币政策,还和资产配置有关。

  经济企稳:宏观数据改善(比如PPI)可能会令市场的进一步宽松预期减弱,这种概率有30%。

  资产配资切换:持续的A股反弹可能引发资金从债市流向股市,这种概率也为30%。

  债市收益率跌至“下限”:如果债市息差进一步收窄令套利几无空间的话,获利了结必然会出现,概率为30%。

  大面积违约:短期内大规模的债务违约令市场风险偏好变化将令债券收益率/融资成本大幅飙升,这种概率只有10%。

  

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