周一鸡蛋期货延续近强远弱特点，鸡蛋1605合约早盘快速下行，期价最低下探至3337元/500千克。其后，鸡蛋1605合约下跌拖累鸡蛋近月合约跟跌，截至当日收盘，鸡蛋1601合约下跌67元/500千克，跌幅为1.77%。伴随着鸡蛋1605合约的快速下跌，鸡蛋1605合约和1609合约价差扩大至478元/500千克。

　　现货价格企稳，近月合约蛋价显强

　　目前鸡蛋现货价格企稳反弹，现货价格坚挺对鸡蛋近月合约提供支撑。据了解，自11月中旬开始，全国鸡蛋现货报价止跌企稳，销区鸡蛋价格领涨。目前主产区鸡蛋均价为3.54元/斤，较上周上涨0.58%；主销区鸡蛋均价为3.82元/斤，较上周上涨3.04%。

　　从分省情况来看，上周福建地区鸡蛋价格涨幅最大，周内上涨8.9%。目前福建当地的鸡蛋现货报价达到4.2元/斤，较河北等地的鸡蛋价格约高1.0元/斤。有贸易商表示，由于鸡蛋现货收购比较容易，养殖户积极销售手中的鸡蛋，鸡蛋现货市场呈现产区价格低、销区价格高的特征。同时考虑到鸡蛋季节性消费旺季尚未来临，后市还需警惕销区鸡蛋价格反弹结束后的季节性回落。

　　蛋鸡存栏下降，育雏鸡的补栏增加

　　目前来看，育雏鸡补栏的季节性增长，继续利空鸡蛋期货远月合约。据统计，10月，育雏鸡的补栏量较9月增加16.87%，同比增加40.05%，这与秋季是蛋鸡养殖的旺季有密不可分的关系。另外，从规模上看，5万只以下规模的养殖户雏鸡补栏量增加，5万―10万只规模的养殖户育雏鸡补栏量减少，10万只以上规模的养殖户育雏鸡补栏量增加。从分省情况来看，除山西育雏鸡补栏量减少外，其他各省份的育雏鸡补栏量都有所增加。考虑到蛋鸡养殖处于盈利周期，这对养殖户补栏也有一定的提振作用。

　　1601合约迁仓，1605合约压力增大

　　鸡蛋主力1605合约周一增仓下行，当日鸡蛋1601合约减仓10192手，1605合约增仓10688手。伴随着鸡蛋1601合约向1605合约移仓换月，鸡蛋1605合约压力不断加大。在基本面和资金面的压力下，鸡蛋1605合约成为大商所农牧类品种中的领跌品种。

　　据笔者分析，鸡龄结构的变化加速鸡蛋期货近强远弱的局面。较前期相比，10月鸡龄结构出现变化。具体来看，10月里0―119天的后备鸡占比增加，这与育雏鸡补栏增加形成呼应，120―449天的开产中蛋鸡占比减少3.82个百分点，其占比下降至69.96%。这显示出在前一个季节性补栏高峰中，受到鸡蛋价格低迷的影响，养殖户补栏意愿有限，在一定程度上影响了目前在产蛋鸡存栏的增加。另外，10月里450天以上的即将淘汰的老鸡占比减少，主要由于秋季是养鸡户补栏小鸡的旺季，在小鸡补栏热情增加的情况下，养殖户不得不淘汰一些低产蛋量的老鸡，给小鸡补栏留出余地。

　　这样分析下来，11―12月新鸡开产数量有限，增幅低于以往。考虑到元旦、春节即将来临，市场对鸡蛋需求有一定的提振作用，这对鸡蛋价格也有一定的支撑。同时10月育雏鸡补栏增加，在经过6个月的生长期后，新增开产能力也将逐步增加，由此带来鸡蛋远期供给压力加大。

　 （作者单位：光大期货）