跌至六年低位的价格并不能成为投机者收手的理由。在沉寂了数月之后，中国交易员展开了新一轮做空铜铝的行动。

　　本月，他们增加的上期所期铝空单显示铝价还会下跌15%，同期交易量翻了一倍。在空单增加的同时，期ͭ的交易量更在本月大增四倍。

　　在此之前的今年年初，包括混沌投资在内的中国对冲基金对铜发起猛烈而急促的做空行动，导致上海期铜价格出现闪崩，创下五年半新低，并带动伦敦金属交易所（LME）和COMEX期铜全面暴跌。

　　当时一名资深交易员向英国《金融时报》这样描述：

　　如果你认为美国的交易员十分激进，那这些人要比美国的交易员大三倍、快三倍、疯狂三倍。他们的速度令人难以置信。

　　不过与当时不同的是，这一次的空单一直是稳定增长着的，而不是趁着欧美交易员在睡觉的时候发起猛烈的“偷袭”。夏季的几个月中，由于股市的暴跌，中国金属期货市场的投机交易较为平淡，部分对冲基金平掉了期铜的全部仓位以保全股市。

　　由于铜在建筑业和工业中有着非常广泛的应用，且中国是铜的第一大消费国，占全世界消费量的45%，国内外对冲基金通常会用铜价来表达自己对中国经济的看法。

　　中国经济增速放缓至25年新低，铜价也“跌跌不休”:

　　为应对今年以来铜价的急剧下滑，嘉能可9月宣布将位于刚果和赞比亚的铜矿削减40万吨铜产量。自由港迈克墨伦铜金矿公司(Freeport-McMoRan)、Asarco及OkTedi控制的铜矿也已经宣布了停产或减产措施。

　　然而减产无法阻止铜价的下跌，因为需求的担忧没有得到缓解，中国经济正在经历着从基建投资向消费驱动型转变。

　　同时，中国今年的五次降息降准尚未刺激经济从25年来的最低增速反弹。彭博月度GDP追踪数据显示，10月中国GDP增速仅6.57%，低于政府7%的目标。上周公布的数据显示，10月中国规模以上工业增加值同比实际增长5.6%，持平今年3月创下的2008年以来最低值。随后铜价在跌破5000美元/吨，创六年新低。

　　接下来到春节前的几个冬季月份里，基建活动的开展通常是比较缓慢的，英国《金融时报》援引的分析师表示。

　　高盛驻伦敦分析师Max Layton表示，“当中国投机者决定做空时，通常都会选在需求十分疲软的时候行动。但是他们可能过分看空也可能不够看空，这是一个大问题。”

　　过去一周中，铜价每天都收低于5000美元/吨，据巴克莱银行，这是2009年以来首次。本周一，铜价收于4747美元。

本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。