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[转] LLDPE 下行压力依然存在

2015-12-11 00:32 来源: 谢龙 浏览:599 评论:(0) 作者:开拓者金融网

  近期,塑料市场出现企稳迹象,期货价格的超跌反弹带动现货市场好转,下游与贸易商补库积极性提高,行业进入到快速去库存阶段,而库存的回落一定程度上又支撑了价格。当前,塑料市场表现相对平稳,但后期下行压力依然存在。

  供应压力将有所增加

  从供给端情况来看,虽然近期部分装置进行短期检修,社会库存总体处于低位水平,短时间内供应压力有限,但是明年1月前后,市场供应将有一定幅度的增加,从而对当前的反弹行情形成一定的冲击。国内生产方面,广州石化的全密度装置本月处于计划检修期,明年1月初将重新投入生产。此外,据市场人士称,月底神华榆林的MTO新装置将投入生产,货源将于明年1月进入市场,市场供应将进一步增加。

  进口供应方面,贸易商反映12月是进口的真空期,但是明年1月份到农历新年前后,进口供应将再度回升。贸易商解释,由于四季度价格持续回落,加上内外盘价格倒挂,贸易商亏损较为严重,存在一定的恐惧心理,尤其年底心理出现疲态,减少了进口订货,预计12月份的进口量将成为近几个月来的低点。然而,随着价格大幅走低,加上外盘价格回落,内外盘价格基本持平,开始有贸易商抄底市场,增加进口订货量。从时间周期来看,这些订单预计将在农历新年前后陆续抵达国内港口。

  总的来看,明年1月份相对今年12月份,供应量会有明显的增加。

  需求疲软,且将进一步回落

  从下游需求来看,11月农用薄膜产量达到年内峰值,12月开始回落,与往年同期相比,目前的行业开工率基本持平。而从包装薄膜方面来看,虽然企业生产相对平稳,平均开工率维持在65%―80%之间,但是相比之下,不仅年底前的生产旺季开工率并未出现环比上升的趋势,而且与2013年、2014年同期相比,开工率相对偏低,一定程度上反映出今年需求疲软的形势,而下游市场疲弱也将对原料需求与价格形成拖累。随着时间向后推移,预计终端需求将出现进一步回落。

  从下游生产的季节性来看,通常每年的1、2月是全年开工的最低点。从终端工厂反映的情况来看,今年需求疲软,工厂订单数量较往年减少,预计有部分企业在农历新年前一个月左右时间将会提前停工,较往年提前半个月左右。工厂提前停工将加速塑料原料需求的回落,使得本已是淡季的行情雪上加霜。

  综合来看,尽管目前行业库存维持低位,供应相对偏紧,短期内价格下行压力有限,但是随着时间的推移,国内外供应同时回升,而需求伴随着农历新年的到来将快速回落,后期市场供需趋向宽松。届时供应压力将再度显现,LLDPE期价或会出现新一轮下跌。 (作者单位:国泰君安期货)

(责任编辑:郝运 HN064)


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