魏书光

　　一个月以来，国内大型有色冶炼企业减产声四起。ͭ、铝等有色金属企业加强供给侧改革，引起投资者响应，铜、铝等有色金属期货价格则在近一个月时间反弹近10%。

　　昨日，市场上有传闻称，国内9家大型铜冶炼商已同意，原定的35万吨减产规模将是最低水平，若铜价进一步下跌，或现货精炼进口的加工精炼费用低于冶炼商的成本，则可能扩大减产规模。

　　这已是11月底以来，国内有色企业酝酿减产的又一则传闻。但是，昨日向国内一家铜冶炼企业求证，并没有得到该企业对上述传闻正面回应，该传闻难以得到正式确认。

　　“一旦确认昨日传闻消息不实，铜价将要面临暴跌的尴尬局面。”方正中期研究院院长王骏表示，从中长期来看，国内2016年开始进行供给侧改革，9家铜冶炼企业联合减产或许对铜价形成一定的支撑，但进口精炼铜、保税区铜库存居高仍然对铜价形成较强压制，中国等新兴经济体的需求消费增长缓慢将进一步利空铜价。

　　其实，面对逐步下跌的价格，国内有色行业从11月底开始召开一系列行业联合减产会议，商讨供给侧改革及减产事宜。11月20日，株洲冶炼集团、中金岭南(000060,股吧)等10家中国п行业骨干企业召开锌产业运行形势分析座谈会，商定严格控制新增产能，计划减少2016年精锌产量50万吨。

　　一周之后，金川集团、吉恩镍业(600432,股吧)在内的8家中国主要镍生产企业也召开座谈会并发布联合倡议书，计划12月减产1.5万吨镍金属量，2016年削减镍金属产量不少于20%。此后，江西铜业(600362,股吧)、铜陵有色(000630,股吧)在内的10家中国铜冶炼骨干企业于12月1日发布联合倡议书，计划2016年减少精铜产量35万吨。而中国铝业(601600,股吧)、魏桥在内的14家电解铝企业则联合承诺不再重启已关停产能，且还将进一步增加弹性生产规模。

　　随着这些国有大型有色金属企业相继宣布减产，投资者做多热情升温，国内铜、铝等有色金属期货价格在近一个月时间内已经反弹了近10%。对于这波期货价格的反弹，多位交易员表示，经过10月份之后的市场单边下跌后，交易明显清淡，而本周四起，西方国家金融市场将因圣诞节而纷纷提前休市，市场资金离场观望情绪浓厚，而长期做空资金也在等待更有利的反弹抛空点，这成就了目前的市场价格。

　　但是，对于价格反弹的空间和持续时间，相当一部分机构仍然十分悲观。“从行业统计数据来看，有色金属需求处于持续下降阶段，预计明年铜的需求将下降3%~10%，供需失衡的情况仍将延续。”上海有色网分析师钱鹏表示。

　　据了解，相对于钢铁、煤炭等全行业亏损状态，有色金属行业经营情况仍然相对乐观。中国有色金属工业协会的最新统计显示，2015年1~10月，8651家规模以上有色金属工业企业中有1965家亏损，亏损面为23%，较去年增长5.5个百分点；亏损额413亿元，同比增长27.7%。

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