自1月中旬以来，黑色系期货品种再度出现反弹，在此期间，螺纹钢期货快速拉升，目前已回到去年10月份时的价格水平。在春节前夕钢材终端交易趋于停滞的情况下，当前现货市场行情维持短期平衡状态，对期货盘面的影响有限。本轮螺纹钢期价上涨主要由市场做多情绪的再度发酵所致，预计随着后期现货供应转向宽松，螺纹钢进一步上行的动力将减弱。

　　钢材库存企稳回升

　　据统计，截至1月29日，全国35个主要城市螺纹钢、线材、热轧、中厚板和冷轧五大钢材品种的社会库存共计911.38万吨，较1月8日860.81万吨的低位大增50.57万吨，已回升至两个月前的水平。虽然上周前半周螺纹钢期货快速拉升，但是现货价格并未跟涨，多为高位持稳。社会库存快速提高，原因或并不在于钢贸商买涨不买跌的传统习惯，料主要为象征性的节前备货所致。

　　与此同时，中国钢铁工业协会数据显示，截至2016年1月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量为1236.14万吨，相比上一旬减少6.27万吨，下降0.5%。下降幅度较2015年12月下旬224.85万吨的环比降幅大大收窄，钢厂成材库存显现出企稳之势。如果后期钢材库存上升，将直接加大钢材市场的终端供应，一旦这种趋势后期得以延续，当前现货市场上这种供给偏紧的状态将会逐步转入宽松。

　　节日效应逐渐显现

　　据中钢协统计，2016年1月上旬，重点钢铁企业粗钢日均产量为156.81万吨，旬环比增加5.26万吨，增长3.47%；据此估算，1月上旬全国粗钢日均产量为205.44万吨，旬环比增加3.99万吨，增长1.98%。而根据我的钢铁网最新数据，1月29日，163家样本钢厂的高炉开工率为73.9%，周环比提高0.14个百分点；产能利用率为79.59%，周环比提高0.41个百分点；其中有25.77%的钢厂盈利，周环比提高4.91个百分点。

　　近期，钢厂复产计划增多，在长假之前便有多家企业出现复产现象。生产利润持续修复对钢厂的生产影响明显显现。在钢材价格高位持稳的背景下，预计钢厂高炉开工率数据基本见底，近期将会进一步回升，进而导致钢材供应逐步宽松，并对期货盘面形成压制。

　　终端需求继续萎缩

　　目前，市场上多数商户都将结束营业回家过年，而随着下游工地普遍停工，本周钢材市场交易进一步趋于停滞。在节前效应不断发酵之下，现货市场终端采购已进入收尾阶段，钢材买卖成交清淡，各种规格的钢材价格变化不大。当前现货行情总体持稳，仅部分低库存区域价格仍然较为坚挺，而以螺纹钢和线材为代表的建筑钢材社会库存大增，对行情产生一定的压力。

　　综上所述，虽然螺纹钢短期走势偏强，但就大周期来看，黑色系尚处于振荡阶段，周一钢价冲高回落也表现出了盘面的纠结，对于后期能否就此形成趋势尚不容乐观。交易方面，以日内短线为主，在当前的相对高位，建议采取高抛低平的波段操作。

　　（作者单位：永安期货）