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[转] 多类机构发力结构化FOF

2016-03-02 07:56 来源: 证券时报 浏览:1373 评论:(0) 作者:开拓者金融网

   何婧怡

  “一种产品,两种收益。无论乐观或谨慎,选它就对了!”近期,一款号称结构化FOF(基金中的基金)产品的宣传被某理财机构推向网站首页。据描述,该产品分为优先和劣后,资金比例为3∶1,主要投向包括固收、对冲、股权在内的多种类别的˽ļ产品。对于优先级,号称“守得住下限,又能争取上限”,劣后级则是“降低亏损概率,提升收益预期”。

  小张是上海某中型私募的一位销售人员,昨日有客户有意投资该类产品,但小张的公司没有,他就帮忙到处咨询。“在好几个微信群发了消息,但没人回复。”小张有点纳闷。

  事实上,结构化FOF并不是市场新品,有些机构几年前就有所涉猎。据了解,目前,该类产品并非主流,各类机构对其看法不一。而且,经历前期市场动荡,几轮去杠杆下来,结构化产品有所消退。

  当下A股接连重挫阴霾不去,FOF产品分散风险的稳健“脾性”再受市场青睐,“可进可守”的结构化FOF产品为越来越多机构看好。

  近期,格上理财第4只结构化FOF正向投资者开放募集。据其内部人士透露,劣后级更受投资者欢迎。“我们的客户也分谨慎型和激进型。目前,一些相对谨慎的客户也认为市场已经到达低点,三年期产品的劣后风险也很小。我们经过一系列的市场调研,A股整体估值处于历史底部。依据该系列产品的历史业绩,在市场低位发行的产品长期收益还是很可观的。”

  某公募基金子公司也打算把该类产品作为今年的重头戏,该司相关负责人说:“银行等大机构客户对于产品优先级还是很青睐,而且我们肯定会对产品的风控牢牢把握,挑选自己擅长的领域去做。初步想法主要是投资公募产品,优先资金同意的话,还会投一些安全性较高的非标产品。优先和劣后比例看银行意愿,主要还是面向大资金的机构客户。目前只是构想,产品还没落地。”

  有几家私募同样表现出兴趣。上海一家中型私募负责人说:“我们目前只有几只主动管理型的FOF产品,不过也正考虑发行结构化型。”

  相比普通投资者,银行等“大金主”对于结构化产品仍然相对谨慎。“自从去年市场经历几轮去杠杆过程,结构化产品很多被叫停,银行态度很谨慎,发行高杠杆的结构化FOF产品很难通过总行的审核。”一家私募产品部门的人士透露,“现在好多私募也不敢加高杠杆,杠杆基本控制在1∶2之内,而且风控很严,也不利于私募运作,民间资金风险偏好可能相对高一点。”

  

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(责任编辑:王雪冰 HF074)


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