[转] 郑糖新一轮攻势已启动

2016-04-01 00:37 来源: 宋文 浏览:1055 评论:(0) 作者:开拓者金融网

  在前期国际糖市基本面维持向好、巴西雷亚尔持续升值等利好因素支撑下,ICE原糖期货主力价格一路上扬,突破15美分/磅的阻力位,直至16.75美分/磅后才有所回调。而郑糖主力合约却并未受此影响而大幅上扬,仅持续小幅振荡,不过,低点在不断抬高。

  短期货源充足,长期供不足需

  3月份为传统的食糖消费淡季,市场糖源充足。在本制糖年初期,国内结转93万吨食糖,加上本制糖年仍在持续生产的新糖,以及上一制糖年进口481.15万吨,这导致短期内糖价难以上涨。

  据不完全统计,本制糖年我国食糖主产区现有产糖量均比上一制糖年有所减少。至3月24日,广西已有79家糖厂收榨,同比增加22家,预期广西食糖产量在520万―530万吨。云南糖协数据显示,至3月20日,云南累计入榨甘蔗964万吨,产糖115.39万吨,同比减少16.38万吨。初步估计本制糖年云南食糖产量低于195万吨。至3月23日,湛江糖厂已停榨20家,海南也同样面临着减产。市场普遍预测,本制糖年食糖供应为新产糖900万吨,结转93万吨,预期进口400万吨。而国内消费预计在1560万吨,存在167万吨的供需缺口。这将成为国内食糖价格上涨的最有力支撑。

  从国际糖市来看,据印度报业托拉斯,由于干旱对于印度甘蔗的影响,印度官方估计2015/2016制糖年,印度糖产量不及先前预期的2600万吨,仅能达到2560万吨。截至3月中旬,印度全境仅有325家糖厂开榨,而去年同期为473家。同时,迄今为止印度食糖出口仅签约125万吨,远不及400万吨的出口目标。此外,由于天气大旱,泰国食糖生产预期减产。据泰国业界预测,本制糖年泰国甘蔗产量将从上一制糖年的1.06亿吨减至1亿吨,食糖产量将降至1000万吨以下。

  影响糖价的不确定性因素增加

  虽然国际糖价在不断上扬,但同时国际市场的不确定因素也在增加。头号食糖出口国巴西即为最大的不确定性因素。当前,巴西雷亚尔有了一定幅度的升值,且巴西在本制糖年也有略微减产的迹象,这为国际糖价上涨提供了较好的机会。但后期美联储若加息,则将直接加快巴西的食糖出口进度,同时市场预期在2016/2017制糖年,巴西甘蔗产量将增产至6.2亿吨的水平,食糖产量可能增至3400万吨,这为国际糖市带来不利影响。此外,国际糖价的持续上涨,为印度食糖出口提供了一定的动力,政府层面订立的400万吨出口目标显然不会轻易放弃。

  从国内糖市来看,尽管国内食糖进口利润出现阶段性缩小,但仍然较大。随着夏季临近,国内对于食糖需求旺季的预期将推动国内糖市上涨,这也有可能进一步扩大国内外糖价差。因此,后期的进口糖数量也是一个不确定因素。

  总之,尽管国内白糖后期也许会受到进口量增加、国际糖价调整等影响,但相对而言,国内糖市并没有紧跟国际糖市,有着一定独立性。在需求旺季的预期下,郑糖上涨行情已启动。

  (作者单位:徽商期货)

(责任编辑:李士英 HN071)


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