[转] 沥青:筑底反弹

2014-02-26 00:45 来源: 期货日报 浏览:815 评论:(0) 作者:开拓者金融网

  年后至今,沥青期价不断走低,交易量也呈萎缩之势。不过,随着气温的回升,市场供需格局面临调整,期价将筑底反弹。

  供应量稳中小升

  去年我国经济增长速度放缓,资金流动性偏紧,投资增速较往年下滑,基建投资需求的降低导致沥青市场供大于需,其价格不断下行,炼化企业的生产利润也逐渐下降。最终,沥青产量增速较往年减少16.61个百分点。2013年,国内沥青产量为2920.46万吨,较2012年增长1.39%,明显低于2012年18%的增长率。现阶段市场价格仍处于低位,炼厂生产积极性得不到调动,短期内炼厂将保持当前的生产水平。

  去年沥青生产利润率明显高于焦化料,国外炼厂也纷纷转产沥青。去年我国共进口沥青332.1万吨,较2012年增长21.6%,对外依存度为10.2%。供应量大幅增加,而消费需求由于经济增速放缓而减少,供需失衡导致进口价格不断走低,这对国内市场产生一定冲击。由于价格不断降低,沥青生产利润率逐渐回落,进口量也持续减少。

  总的来说,无论从国内产量,还是从进口量来看,后市沥青供应量不会出现大幅增长,预计与去年相比,仅小幅增加。

  需求提振释放利好

  沥青主要用于道路建设、建筑施工等方面。根据《国家公路网规划(2013年―2030年)》内容,国家高速公路的里程目标提高到11.8万公里,较之前的8.5万公里提高了3万公里。“十二五”期间,我国交通基本建设投资总规模约为6.2万亿元,较“十一五”期间增长31.9%。国家大力支持道路交通建设,必将带动沥青消费的增长。

  此外,沥青消费具有一定的周期性。一季度气温较低,沥青铺摊难以完成,道路建设基本停工。待春季气温回升,道路建设出现第一个高峰。之后,暑期气温过高,部分地方会停工,等到暑期结束,再迎来道路建设的第二个高峰。因此,在每年的春夏之际以及“金九银十”的黄金时期,沥青消费需求最为旺盛。

  从目前的气温状况来看,3月份后各地的道路施工才会陆续展开,沥青消费也才会有较大幅度的提升,5、6月份将进入年内消费的第一个高峰。

  综上所述,3月份后,道路建设陆续开工,沥青消费会有较大增长,5、6月份迎来消费旺季。同时,由于出厂价格偏低,产量增长幅度不大,沥青供需结构将有所调整。近期沥青期价筑底反弹,操作上采取逢低建多的思路。

  (作者单位:冠通期货)


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