[转] 20140226工业品部日评(1图)
今日要闻
宏观经济
美国2月里奇蒙德联储制造业指数为-6,远低于1月份的12。该指数高于零说明制造业处于扩张态势,低于零则意味着制造业出现萎缩。
美国2月22日当周ICSC-高盛连锁店销售较上周下跌0.6%,前值增长2.5%。
美国2月谘商会消费者信心指数为78.1,预期为80.0;1月份指数经修正后为79.4,初值为80.7。
欧盟在报告中称,将对欧元区2014年GDP增速预期由1.1%上调至1.2%,将对欧元区2015年的GDP增速预期由1.7%上调至1.8%。
高盛集团周二已修正对欧央行近期内政策的预判,估计欧央行可能在4月采取降息措施,而高盛此前的看法为维持利率不变。
花旗经济学家Guillaume Menuet预测,欧央行3月将降息。
有色金属
中国最大铜冶炼商江西铜业预测中国今年精炼铜需求将增长6%-7%,把铜作为抵押物融资的风险将有限。
欧洲最大的铜生产商Aurubis周二表示,2月全球现货铜加工精炼费为每吨100美元或每磅10美分,低于1月的每吨110美元或每磅11美分。
印尼政府考虑对那些在该国建立冶炼厂的公司放宽一项颇有争议的精矿出口税政策,这是印尼首次逆转已经退出的新规,因这些新规导致该国矿业趋于停滞。
据彭博社2月25日消息,四位锌贸易商表示,过去一个月,欧洲锌升水或几无变动,因市场对锌的需求稳定。
国际货币基金组织(IMF)周二表示,刚果民主共和国2013年铜产量为942,000吨,较2012年增加52%。
煤焦钢矿
工信部总工朱宏任:建适合中小企业的融资体系。工业和信息化部总工程师朱宏任25日表示,目前国内中小企业依然属于弱势群体,应积极发展与小微企业金融服务需求相适应的小型金融机构,探索建立完善适合中小企业特点的多层次融资体系。
印尼今年产煤目标降至3.97亿吨:面对每况愈下的国际煤炭市场,为避免大量国内煤炭资源廉价出售,印尼政府今年初开始一直试图与企业达成一致,计划从4月开始不断缩减国内煤炭产量,以支撑煤炭价格回升。上周,印尼政府将2014年全国煤炭产量目标定于3.97亿吨,较2013年实际产量减少1300万吨,下降6%。
山西煤炭工业投资热潮渐退,煤炭工业投资连续下降:2013年,山西省工业投资中,煤炭工业投资完成1165.8亿元人民币,同比下降13.8%,比2012年、2010年分别下降8个、12.2个百分点。采矿业投资完成1485.7亿元,同比下降6.1%。2013年,山西省的非煤产业投资完成3559亿元,同比增长28.1%,占全省工业投资的比重高达四分之三,为75.3%,比2012年、2010年分别上升8个、12.2个百分点。
能源化工
据越南河内2月25日消息,越南农业部周二称,越南1-2月橡胶出口量预计较去年同期减少25.4%至10.4万吨。橡胶出口收入预计同比下滑43.3%至2.15亿美元。
观点策略
煤焦钢矿
从主力合约前20名持仓来看,螺纹持仓继续向10月转移,RB1405增多6799手减空9121手,永安减空19135手,国泰君安增空14736手,成交量缩减,RB1410增空4512手增多937手,成交量增加;J1405资金继续入场,增多6492手增空7474手,中期增空2051手,成交量增加32731手;JM1405增多1989手减空1149手,永安、中期增空;动力煤持仓变化不大,永安减持多单,银河增持多单;I1409增多5821手增空4251手,I1405成交量大幅增加;TC405增空3097手增多65手,永安增空减多,银河减多。综合来看,螺纹、焦煤增多减空,有企稳向上动力;焦炭继续增仓,弱势对待;铁矿石主力合约移仓9月,5月成交量放大,多空分歧较大;动力煤空单介入较多,谨慎上涨。
现货来看,今日建材市场继续下跌,北京市场报价基本平稳,个别规格趋弱10元/吨,成交量变化不大,上海市场继续走弱,受降雨影响,市场用户较昨日更少,弱势不改;热轧跌幅加大,上海市场今日维稳,商家对后市仍持悲观态度,但部分大经销商表示,当前钢价已处于低位,待利空消化结束,市场仍有上行可能,天津地区价格下跌,成交一般,终端市场陆续开工,但采购未放量,乐从下游采购弱,询盘电话尚可,但实际成交寥寥,资金压力及临近给钢厂支付货款,商家抛货套现较多;钢坯震荡趋弱,唐山钢坯稳;进口矿弱势下行,成交清淡,力拓结标一船17万吨PB粉,装期为3月11日-20日,价格118.11,现货港口普遍下跌5-15元/吨;焦炭市场整体维稳,唐山地区价格继续下跌,成交一般;炼焦煤持稳运行,成交差,弱势不改;动力煤弱势运行,煤矿库存高位,出货不畅,港口成交一般。
综合分析,黑色板块今日集体企稳,焦煤领涨0.77%,动力煤涨幅较昨日收窄。周末的利空因素已被盘面有效消化,但也打破了黑色近期难得的震荡区间,刺激了市场的悲观情绪,黑色板块整体维持偏空对待,但短期有企稳迹象,不适宜追空,品种间对冲配置为宜,综合评估来看,当前黑色板块:动力煤>螺纹钢>铁矿石=焦煤>焦炭,对冲配置为宜。螺纹关注3295-3380区间表现,焦炭关注1269-1306区间表现,焦煤关注20日均线压力,铁矿石关注前低827压压力,动力煤关注540一线压力。
有色金属
经过前两日的下挫,今日沪铜主力1405合约稍有企稳,夜盘触及49280八个月低点之后企稳回升。盘中空头打压力度收敛,空头资金开始减退,价格借机小幅上行,主力合约日减仓1.2万手左右,而短线抢反弹资金更多选择在了1406合约上面,总持仓未见太大变化,仍维持在60万手左右。LME铜本周表现强于内盘,尚处在7000点整数位置上,跌幅并不明显,盘中维持窄幅震荡,持仓量升至26.5万手,处在低位。
央行连续采用正回购工具控制流动性和房市价格松动给金属价格带来不小压力。由于上月社会融资规模以及新增贷款超预期走高,央行出手干预流动性,而目前银行间市场利率变化并不显著,表明资金回笼手段对银行间资金市场的影响极为有限。另外,杭州房价松动令中国房地产崩盘的论调再度甚嚣尘上,但从周一统计局公布的数据上看,1月70个大中城市新建住宅销售价格同比上升9.6%,尽管增速有所收窄,但并非价格拐点,另外,1月百城价格指数:环比涨0.63% 同比涨11.10%。我们暂且不讨论中国房市泡沫何时会被挤破,单就房价对金属价格的影响不可谓不间接,本次房价增速收窄对金属价格的打压作用更多是发生在心理层面,投资者对国内经济增长和投资环境的担忧加剧,同时给了空头可乘之机,令铜价顺势下行。我们可以看到,除金属外,整个工业品板块走势趋弱,包括螺纹、橡胶、焦煤、焦炭等原料市场价格整体走低。新年伊始,人们对年内的经济走向还不甚明朗,系统性风险升温令沪铜价格即将摆脱盘整半年有余的震荡箱体。3月份的两会或将给铜价带来更多宏观面的指引。
昨日沪伦两市铜价比值大幅走低至7.01,3月进口亏损扩大至2800元/吨。进口需求成本加大,将迫使融资铜需求萎缩,洋山铜溢价跌至152.5美元/吨。随着前期融资铜的集中到港和大量释放,国内现货备受冲击,今日上海现货铜贴水报-290元/吨,现货下跌之势更甚于期价。随着外强内弱格局的持续,沪伦反套将成为可能,一旦大量卖盘涌入LME市场后,将对LME铜价形成不小的冲击,因此我们应紧盯LME铜持仓量的变化。
技术上看,LME铜并未破位,其在7000点以及6830点附近均存在支撑,对应国内价格在48000-48500点,该区域同时也是去年沪铜价格低点。由于近期沪铜走势偏弱,沪伦比值亟待修正,LME铜价破位下行之前,沪铜进一步走低的空间并不算大,因此在维持偏空思路的同时需密切注意各支撑位的表现。
能源化工
LLDPE:1405早盘上冲未果跌回,全日宽幅震荡,收跌0.23%。受期货价格下跌的影响,期货贴水程度继续扩大。受现货价企稳影响,产业链一体化装置生产利润企稳,但现货估值仍处高位。塑料现货进口大幅亏损程度增加至-685.75元/吨。现货方面,出厂价小幅上调,大庆石化和吉林石化7042上调100元/吨。各地市场价跟随出厂价也有所上调。中长期来看基本面难改偏弱。技术上,收上方10845点压力位压制,后市价格或维持震荡偏空走势。
PTA: 上游市场石脑油现货价为950.25(+10.75)美元/吨CFR日本;亚洲PX现货价格为1214.5(-2)美元/吨FOB韩国,CFR中国台湾现货价格为1238.5(-2)美元/吨CFR中国。现货市场:午后PTA内盘行情持稳,主流报盘6270-6300元/吨送到,递6200-6250元/吨,商谈6250-6270元/吨,几单在此区间成交。午后PTA外盘行情弱势,船货报盘885-890美元/吨,递盘880美元/吨附近,商谈880-885美元/吨之间,成交暂无。期货市场:今日TA1405低开震荡走高,收于6470点(-30),跌幅0.46%。PTA注册仓单61122张(+592),新增注册(+1165),有效预报(+218)。持仓方面,1405合约主力空头大幅增仓,空头仍未满足于近期的跌势,虽然今日PTA生产企业已调低开工率至73.9%,但目前社会库存居高不下,巨量注册仓单还未消化,期价或无法止跌,后市更多以震荡偏弱为主。
沥青:1406早盘放量增仓下跌,之后全日震荡,全日收跌1.93%。受期货大幅下跌影响,期货深度贴水程度扩大。近期原油价格维持高位但沥青现货价格下降继续压缩沥青生产利润。沥青进口亏损程度维持在-283.05元/吨。现货市场,部分地区出厂价下调。冬季寒冷天气抑制沥青需求,产销清淡,生厂商库存累计,现货销售有压力。技术上,今日继续破位,均线开始拐头向下,空头增仓,MACD绿柱拉长,后市难改偏空氛围。
甲醇:1405早盘窄幅整荡,午前两次增仓下行,尾盘减仓略微收回,全日收跌1.47%,主力资金影响较为严重。期货价格下行,期货深度贴水程度继续扩大。上游无烟煤价继续走低,甲醇生产利润升高,现货高估。甲醇进口亏损程度扩大为-542.84元/吨。现货价出厂价跟随期货纷纷下跌。2月20日库存数据显示华东华南总共减少库存2.1万吨。春节过后甲醇下游复工情况差于预期,驱动向下。技术上,甲醇期价连续走跌,短期或现超跌反弹。
天胶: 沪胶今日止跌,低开震荡走高,收于14690点(-20),跌幅0.14%。沪胶仍处于移仓换月中,1405今日继续减仓6782手至180968手,9月合约小幅增仓7418手至180090手。市场对于房地产市场崩盘的担忧已基本消化,前期暴跌的沪胶盘面今日反应较平淡, 但成交资金和绝对增量资金均居前位,可见投机资金对沪胶的兴趣不减。目前基本面无法主导行情,期价走势更多受制于外围因素,震荡行情出现的概率较大。
玻璃:今日中国玻璃综合指数为1018.5(-0.55),市场信心指数为1037.51(-0.51)。国内重点城市浮法玻璃现货平均价为1365.83元/吨(-0.32)。今日玻璃1405低开震荡,最新价为1262点(-5),跌幅0.39%,成交量为316834手,持仓量235378手(+1094)。今日国内浮法玻璃现货市场整体企稳,生产厂家提价后,下游持谨慎观望态度,需求变化不大,方向标沙河地区库存攀升。期价短期内或继续维持震荡偏弱态势。
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