4月中旬以来，国内煤沥青市场迎来一轮近两个月的持续反弹行情，修复了第一季度的疲软调整走势。截至6月中旬，改质煤沥青国内主流成交价2300～2400元(吨价，下同)，中温煤沥青国内主流成交价1900～2000元，涨幅分别达到9%、11%。然而，从市场一线了解到，自6月份中下旬开始反弹行情受阻，供需出现僵持局面。至7月25日，持续了近一个月的大稳小调行情让市场观望心态增强，其中部分企业改质煤沥青高端价格甚至已开始松动小幅下调，导致业内对后市走势的多种猜测。市场人士预计，受下游疲软、上游回暖缓慢、供需僵持局面延续等消极因素的影响，煤沥青后市或将步入中期整理周期。但是，由于宏观面的利好因素仍然作用市场，长期回暖主流趋势不会改变。

　　据了解，受市场供需影响，目前铝价(14065, -45.00, -0.32%)已经跌破多数企业成本线，导致电解铝相关企业陷入经营困境。国内接近80%的电解铝企业处于亏损或半亏损状态。据一位电解铝企业经营负责人介绍，现在形势不好，经济效益低，所以对原料采购成本的控制必须更加严格。其他大型土建工程开工进度也没有明显进展，钢市短期内也是以稳为主，暂时没有回升迹象。受此影响，市场对碳素、石墨需求能力有所减弱，进而拖累了煤沥青市场的反弹步伐，行情步入整理周期。

　　上游回暖缓慢支撑力度减弱从国内煤焦油主要产区获悉，自5月下旬开始，国内煤焦油市场持续弱势运行，华东、华北地区还能在相对低位持稳，而东北、西南地区已连续下滑至近两年新低。国内深加工装置整体开工率保持在50%左右，独立深加工企业实行以产定销。特别是自配套深加工装置的企业，由于煤焦油市场处于低位，只有将全部煤焦油进行深加工。煤焦油市场的回升无疑就成为支撑煤沥青后市的重要因素。河北黄骅一家煤焦油深加工企业经营人员反映，煤焦油市场短期内回暖有限，对煤沥青市场的支撑力度也会减弱。

　　供需僵持局面短期难突破据不完全统计，国内90家深加工企业目前仍有超过15家停产，其余装置平均开工率也不足60%，较前期略有提升，但总体开工能力短期内不会出现大幅提高，这决定了煤沥青产量近期不会明显增长。同时，前期下游补库行情已告一段落，加之下游连续弱势运行，第三季度需求量也相对有限。据河北、河南、山西等地市场成交信息显示，目前市场成交不畅，短期内难有较大突破，8～9月份或将进入一个整理周期。

　　但是，从宏观面上来看，中国7月汇丰制造业PMI初值为52，创18个月新高，高于51的预期。这是连续第二个月制造业指数高于50的分水岭，意味着制造业活动处于增长状态。2014年以来，为推动经济增长，中国政府已推出了加速基建开支、定向降准等一系列刺激措施。日前发布的数据显示，中国二季度GDP年率实现了7.5%的增长后，花旗、摩根大通等银行的分析师纷纷上调对中国经济2014年全年增幅的预期。

　　另据了解，国内电解铝闲置产能复产加码，目前复产产能达到58万吨/年以上，下半年新建投产产能也近200万吨/年，对于煤沥青行业来说也存在未来市场需求增大的利好因素。业内专家表示，一旦政策面转好，新增产能将得以实现，煤沥青行业第四季度仍有良好的发展机遇。