虽然供应压力渐增，但是下游刚性需求以及库存偏低能够缓解供应压力，供需两端博弈将使得LLDPE难有趋势性行情。

　　受到供应压力加大以及月底资金利率飙涨影响，近期LLDPE现货市场报价小幅走跌，下跌幅度在200元/吨左右，石化企业也承压下调出厂价，市场人气较为低迷。4月底以来石化企业密集停车检修，然而目前石化装置多数检修完毕，市场货源供应基本恢复正常，加之武汉乙烯新装置即将正式投产，后期货源供应压力增加。上游方面，国际油价止跌反弹，不过市场信心明显不足，预计国际油价上行空间颇为有限。油价对现货市场难有超预期提振作用。

　　需求方面，我们注意到下游刚性需求依旧存在，5月塑料薄膜产量在88万吨，同比增长11%。随着秋季农膜消费旺季来临，三季度下游需求有望延续增长势头。

　　综上分析，由于现货供需两端呈现出博弈的状态，LLDPE期价难有趋势性行情。近期现货价格走弱，向期货靠拢，L1309合约上行动力不足，远月1401合约与现货价格大幅倒挂，下行空间有限。

　　（作者单位：宝城期货）