一、今日视点

　　今日螺纹、焦炭、焦煤、铁矿、锰硅高开低走，热卷冲高回落，硅铁高开震荡，动力煤高开回落，28城市建筑钢材均价继续小幅下滑，主要煤焦市场基本持稳，山西、辽宁、山东钢坯有所上涨，港口矿价格再度下滑。在早盘开盘后短时间内消化完由于央行降息导致的利多因素后，矿煤焦钢期货重回震荡走弱的原有格局。尽管股指高开高走，但并未给钢材市场和钢铁原燃料市场带来多少做多氛围，随着矿煤焦钢期货价格的二次探底，多空双方都将更加谨慎，建议后市区间震荡对待，高抛低吸，趋势性操作尚不推荐。

　　螺纹钢RB1505：2447附近逢高短空，目标2428，止损参考2465。

　　焦炭J1505：1036附近逢高短空，目标1026，止损参考1045。

　　铁矿I1505：474附近逢高短空，目标468，止损参考480。

　　敬请关注网站现货市场报价与相关期货评述。

　　二、盘面综述

　　螺纹钢主力合约RB1505较前一日结算价高开35，开盘价2471，最高价2479，最低价2436，收盘价2437，较前一日结算价上涨1或0.04%，成交5,317,852手，持仓3,665,980手，较前一日增持18,200手。该合约上期所会员成交及持仓前20名情况为：成交量3,384,911手，较前一日减少535,506手；持买单993,983手，较前一日增持26,627手；持卖单1,297,669手，较前一日增持5,668手。

　　热卷主力合约HC1501较前一日结算价高开8，开盘价2896，最高价2918，最低价2872，收盘价2884，较前一日结算价下跌4或0.14%，成交5,372手，持仓34,202手，较前一日减持1,330手。

　　焦炭主力合约J1505较前一日结算价高开20，开盘价1051，最高价1069，最低价1031，收盘价1031，与前一日结算价持平，成交285,508手，持仓109,826手，较前一日增持14,580手。该品种全部合约大商所会员成交及持仓前20名情况为：成交量225,002手，较前一日增加85,393手；持买单63,366手，较前一日增持3,977手；持卖单75,252手，较前一日增持5,155手。

　　焦煤主力合约JM1505较前一日结算价高开10，开盘价753，最高价756，最低价743，收盘价744，较前一日结算价上涨1或0.13%，成交95,376手，持仓199,566手，较前一日减持734手。该品种全部合约大商所会员成交及持仓前20名情况为：成交量93,562手，较前一日减少41,958手；持买单122,632手，较前一日减持763手；持卖单137,023手，较前一日减持1,520手。

　　铁矿主力合约I1505较前一日结算价高开9，开盘价480，最高价482，最低价470，收盘价470，较前一日结算价下跌1或0.21%，成交906,694手，持仓1,180,938手，较前一日增持44,822手。该品种全部合约大商所会员成交及持仓前20名情况为：成交量777,526手，较前一日减少214,235手；持买单741,390手，较前一日增持30,100手；持卖单720,213手，较前一日增持16,290手。

　　动力煤主力合约TC501较前一日结算价高开2.8，开盘价509，最高价509.6，最低价504.8，收盘价505.6，较前一日结算价下跌0.6或0.12%，成交26,940手，持仓152,536手，较前一日增持122手。该品种全部合约郑商所会员成交及持仓前20名情况为：成交量21,097手，较前一日减少19,352手；持买单67,949手，较前一日增持414手；持卖单76,753手，较前一日增持1,749手。

　　硅铁主力合约SF501较前一日结算价高开12，开盘价5518，最高价5526，最低价5510，收盘价5514，较前一日结算价上涨8或0.15%，成交340手，持仓3,226手，与前一日持平手。该品种全部合约郑商所会员成交及持仓前20名情况为：成交量288手，较前一日减少832手；持买单1,635手，较前一日减持1手；持卖单1,430手，较前一日增持1手。

　　锰硅主力合约SM501较前一日结算价高开10，开盘价6210，最高价6212，最低价6182，收盘价6184，较前一日结算价下跌16或0.26%，成交2,100手，持仓5,702手，较前一日减持1,654手。该品种全部合约郑商所会员成交及持仓前20名情况为：成交量2,089手，较前一日减少655手；持买单2,968手，较前一日减持825手；持卖单2,915手，较前一日减持807手。

　　三、基本面

　　（一）现货市场

　　11月24日，钢之家网站数据显示，重点监测的28个城市建筑钢材市场的现货市场平均价格小幅下跌。具体就价格下跌的市场而言，成都市场的高线和螺纹跌幅最大，分别为30元/吨和50元/吨，其它部分市场跌幅在10-20元/吨。另外，北京和天津市场的螺纹分别上涨10元/吨和20元/吨。

　　全国28个主要城市20mmHRB400螺纹钢平均价为2998元/吨（实重），较前一日下跌6元/吨。上海地区新兴铸管(000778,股吧)报价2820元/吨(理计)，与前一日持平；广州地区韶钢报价3310元/吨（实重），与前一日持平；北京地区河北钢铁(000709,股吧)报价2540（实重），较前一日上涨10元/吨；沈阳地区新抚钢报价2760元/吨（理计），与前一日持平；重庆地区水钢报价3210元/吨（实重），较前一日下跌10元/吨；西安地区龙钢报价2820元/吨（理计），较前一日下跌20元/吨。

　　全国28个主要城市8mmHPB300高线平均价为2989元/吨，较前一日下跌4元/吨。上海地区北台报价2860元/吨，与前一日持平；广州地区韶钢报价3040元/吨，与前一日持平；北京地区河北钢铁报价2780元/吨，与前一日持平；沈阳地区北台报价2780元/吨，与前一日持平；重庆地区达钢报价3240元/吨，较前一日下跌10元/吨；西安地区酒钢报价3020元/吨，与前一日持平。

　　11月24日钢之家国产铁矿石价格指数（SHCNDOI）为105.12点（739元/吨），较前一交易日持平；进口铁矿石价格指数（SHCNIOI）为86.43点（507元/吨），较前一交易日下跌1.02点。

　　铁矿石市场：24日山东港口进口铁矿石，澳大利亚PB粉下跌5元至500元/吨，PB块下跌5元至670元/吨；63.5%巴西粉矿下跌5元至510元/吨，65%巴西粉矿下跌5元至580元/吨；63.5%印度粉矿下跌5元至520元/吨，58%印度粉矿下跌5元至395元/吨。

　　外盘方面：24日澳大利亚PB粉矿下跌1美元至68.5美元/吨，纽曼粉矿下跌1美元至69.5美元/吨，杨迪粉矿下跌1美元至62美元/吨。63%巴西粉矿下跌1美元至70美元/吨，65%巴西粉矿下跌1美元至79美元/吨。63.5%印度粉矿下跌1美元至70美元/吨，58%印度粉矿下跌1美元至59美元/吨，51%印度粉矿下跌1美元至38.5美元/吨。

　　海运市场：23日巴西至中国铁矿石海运费下跌0.88美元至19.82美元/吨；西澳至中国铁矿石海运费下跌0.304美元至8.491美元/吨。

　　（二）行业动态

　　中国冶金矿山企业协会主席团主席杨家声日前透露，为降低矿山企业的负担，后期陆续会有新的政策出台，其中，铁矿石资源税改革方案将于明年出台，总体方案与煤炭资源税改革方案相差不多。他是在“2014铁矿石金融衍生品峰会”上作上述表示的。

　　（三）宏观经济

　　1、国内经济：

　　作为重磅的调控工具，利率调整对市场有着重大影响，因此政策一出便引发强烈关注。多名经济学家上周末发表观点称，央行可能开启了降息周期，货币政策放松信号已现。

　　中央农村工作领导小组副组长陈锡文22日在中国人民大学召开的粮食安全学术研讨会上透露，农村集体经营性建设用地入市改革试点方案正在按照相关程序报批，快的话年内，慢的话明年年初，试点方案就会出台。同时，土地承包经营权和农民住房财产权抵押方案也已报批。

　　由全国社保基金理事会管理的基金资产总额有望突破1.3万亿元，而地方政府希望从中获得更多的资金支持，以发展当地的基础建设和民生项目。

　　2、世界经济：

　　美国经济，11月Markit制造业PMI意外降至54.7，受出口市场拖累；10月谘商会领先指标月升0.9%好于预期，预示来年经济强劲；参议员要求美联储限制华尔街银行从事商品业务。

　　加拿大方面，10月CPI年率上升2.4%，升幅超预期。

　　日本方面，通胀料再度趋缓，央行采取措施的压力陡增；安倍晋三宣布解散众议院以提前大选；人口结构是日本面临的最大问题。

　　欧洲方面，欧洲央行启动ABS购买，以鼓励银行业放贷并振兴经济；ECB明年一季度将评估刺激计划，若不符预期将有其他选择；欧洲央行行长德拉吉表示若通胀风险迫近将扩大购债。高盛将英国央行首次加息的预期时间推后至明年四季度。意大利平均每小时工资回升，四个月以来首次。

　　澳洲方面，联储汇率置评大动干戈，投行淡然称“要有行动”。

　　（四）相关行业

　　针对地方政府收购商品房具体操作问题，住房和城乡建设部拟出台收购商品房用于保障性住房指导意见，具体对地方政府回购或回租普通商品房分类做出具体要求。

　　持续下滑的国际原油价格严重打击了产油国。数据显示，自6月以来，国际原油价格已经缩水约三分之一。据，俄罗斯、委内瑞拉和沙特

　　四、影响因素一览

　　1、外盘概述：

　　外汇方面，欧元下滑，因欧洲央行总裁德拉吉讲话令追加刺激措施希望升温。在中国央行逾两年来首次降息以提振放缓的经济后，澳元等其他高收益货币跳升。美元料将维持近期升势，因投资人预计美联储可能在明年升息，美元指数上一收盘：88.31。巴西雷亚尔急升，因中国央行降息鼓舞投资者，兰特上扬，受欧元区和中国刺激政策驱动，购汇盘趋强推动人民币收市微跌，短期市场观望为主。

　　原油方面，油价八周来首周上扬，因中国降息以及预期OPEC将减产。布兰特原油期货上扬1.03美元，收报每桶80.36美元，稍早攀升多达2.28美元，触及日高81.61美元。美国原油期货收涨0.66美元，报每桶76.51美元，日高为77.83美元。油价连升第二日，布兰特原油期货本周累积上扬0.95美元，或1.2%，为布兰特原油期货创纪录连跌八周后首周上扬。美国原油期货上周上涨0.69美元，或1%，之前连跌七周。

　　黄金方面，金价触及三周高位，因中国减息和欧洲央行总裁德拉吉讲话。纽约商品期货交易所(COMEX)-12月期金盘中上涨至10月30日来最高1,207.60美元，之后缩减升幅，收高6.80美元，报每盎司1,197.7美元。

　　海运方面，波罗的海干散货运价指数下滑，因海岬型船运价走软。干散货运价指数跌8点，或0.6%，报1,324点。

　　全球股市方面，美国股市，道指和标普500指数收盘创纪录，因中国减息和欧洲央行举措。道琼工业指数收高91.06点，或0.51%，至17,810.06点；标准普尔500指数升10.75点，或0.52%，至2,063.50点；Nasdaq（纳斯达克）指数上扬11.103点，或0.24%，至4,712.970点。道指和标普500指数刷新纪录收盘高位。上周，道指上涨1%，标普500指数升1.2%，Nasdaq（纳斯达克）指数上涨0.5%。三大股指均连涨第五周。

　　欧洲股市，周五大涨逾2%，FTSEurofirst300指数劲升2.1%，报1,384.91点，为两个月高位。欧元区EuroSTOXX50指数上涨3%。英国富时100指数上涨1.08%，收报6,750.76点；德国DAX指数收涨2.62%，报9,732.55点；法国CAC指数攀升2.67%，收报4,347.23点。

　　亚洲方面，沪综指收升1.4%，券商保险领涨助推大盘技术性反弹。香港股市，恒指周线下跌2.7%，尽管本周推出沪港通，东南亚股市多数收高，受益于美国乐观的经济数据，韩国股市小幅收高，因美国数据乐观支撑风险偏好。日本股市小幅收高，安倍晋三解散众议院为提前选举铺路。

　　2、基差：今日螺纹钢基差为466元/吨，较上一交易日下降20元/吨；热卷基差为98元/吨，较上一交易日上升16元/吨；焦炭基差为132元/吨，较上一交易日下降17元/吨；焦煤基差为111元/吨，较上一交易日下降6元/吨；铁矿基差为39元/吨，较上一交易日下降10元/吨；动力煤基差为9元/吨，较上一交易日上升0.2元/吨；硅铁基差为380元/吨，较上一交易日下降14元/吨；锰硅基差为182元/吨，较上一交易日上升2元/吨。

　　注：螺纹钢现货价格为上海地区20mm三级螺纹钢报价，产地为新兴铸管，以现货理计价格折算成实重价格与螺纹钢期货主力合约结算价比较；热卷现货价格为上海市场5.75mm热卷报价，产地为沙钢，以现货价格与热卷期货主力合约结算价比较；焦炭现货价格为天津港(600717,股吧)一级冶金焦承兑/平仓价，产地为山西，以该价格与焦炭期货主力合约结算价比较；焦煤现货价格为京唐港（品位和成份为V空:25.5%,A）的主焦煤现汇价，产地为澳大利亚，以该价格与焦煤期货主力合约结算价比较；铁矿现货价格为天津港62%品位纽曼粉矿湿吨港口车板价，产地为皮尔巴拉，以该价格与铁矿期货主力合约结算价比较；动力煤现货价格为秦皇岛5500大卡现汇价，产地为山西，以该价格与动力煤期货主力合约结算价比较；硅铁现货价格为天津FeSi75-B加工块承兑到厂价，以该价格与硅铁期货主力合约结算价比较；硅锰现货价格为河北FeMn68Sil8（P0.25%）承兑到厂价，以该价格与锰硅期货主力合约结算价比较。

　　3、相关原料市场：

　　价格指数：11月24日钢之家焦炭价格指数（SHCNCKI）为95.4709点（976元/吨），较前一交易日持平。

　　钢坯市场：周末河北钢坯稳定，24日唐山地区普碳方坯出厂价保持2410元/吨，20MnSi方坯出厂价保持2530元/吨；山东淄博地区普碳方坯出厂价上涨20元至2430元/吨，20MnSi方坯出厂价上涨20元至2510元/吨。

　　焦炭市场：山西临汾地区二级冶金焦出厂价保持840元/吨，临汾地区准一级冶金焦车板价保持960元/吨；山东枣庄地区二级冶金焦出厂价保持1020元/吨，河北唐山地区二级冶金焦到厂价保持1060元/吨。

　　废钢市场：江苏地区中废（6-10mm）价格下跌30元至1970元/吨；山东地区中废主流价格保持1930元/吨；广东地区中废价格下跌10元至2040元/吨；河北地区中废价格保持1950元/吨；辽宁地区中废价格保持1970元/吨。