行情方面：2014年最后一个交易日，期债低开后一路攀升，上探96.798，收于96.772，全天振幅为0.578元，结算价为96.06，相比前日上涨0.174元。行情波动带动了成交量回暖，三个合约累计成交近8000手，总持仓仍然在21000手附近。银行间市场上，现货市场早于期货市场一天开始交易，但是同去年最后一个交易日一样，利率债整体交投清淡，收益率全天小幅，4日，国债7年期收益率曲线在140024带动下跌1BP至3.59%，10年期在140021带动下小幅上行1BP至3.63%。资金方面，4日资金面比较宽松，各期限利率整体下行，R021加权下跌185个BP至5.1%。同业拆借市场资金面则略有紧张，SHIBOR小幅上行，隔夜、14天、1个月期限在31日、4日两个交易日累计分别上行26BP、44BP和28BP至3.64%、4.88%和5.79%。

　　消息方面：12月31日，汇丰公布的12月汇丰中国PMI终值降至49.6，7个月来首次跌破50荣枯线；中国指数研究院公布数据显示，2014年12月100个城市新建住宅平均价格环比下跌0.4%，跌幅扩大0.06个百分点，全国100个城市住宅均价与2013年12月相比下跌2.7%，跌幅较上月扩大1.12个百分点。元旦期间，中采公布数据显示，12月PMI为50.1%，低于11月50.3%，但高于预期的50.0%。中采PMI连续3个月的下降表明经济环比回落。股市方面，31日沪深两市大涨，上证综指大涨68.86点至3234.68点，深证成指大涨292.36点至11014.62点，2014年A股完美收官。羸弱的经济基本面与气吞山河的股市形成背离，债券相对仍然具备坚实的走牛基础，但是重复2014年的快牛也并不容易，寻找阶段性的机会可能是贯穿2015年的主题。

　　技术方面：31日期债低开，回踩60日均线后全天持续反弹，多头一路收回失地，TF1305收报96.772元，站上5日均线，然而由于持续的震荡，均线开始纠缠，期债陷入胶着的行情中。

　　操作建议：中长期看多资金可以日内逢低建立多单。

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