欧洲央行全面量化宽松（QE）计划如期而至，而且规模大幅超出此前市场预期，意味着全球市场流动性将更加充裕。

　　欧洲央行22日宣布扩大购债规模，每月购买600亿欧元国债与其他债券。该计划将持续到2016年9月，或者欧元区通胀回升到2%。依据市场推测的今年3月1日启动计算，本次QE可能持续18个月，总额度为1.08万亿欧元，远超约5000亿欧元的市场预期。欧洲央行同时宣布维持利率不变。

　　上述消息发布后，欧元兑美元汇率大幅下跌，欧洲股市普涨、债市走高，纽约金价一度冲上1300美元/盎司。

　　国内相关网调结果显示，大部分参与调查者认为欧洲央行QE计划会让欧元/美元汇率跌破1.00，并且此举利好中国股市。

　　民生证券认为，欧版QE推出后，欧元贬值，利好美元。未来美元也将强于人民币及其他货币。随着我国国内资产收益率下滑，私人部门资产美元化和负债本币化趋势加强，未来经常账户顺差和资本账户逆差并存或成常态，这意味着人民币兑美元汇率有贬值压力。但为了防范资本外逃，在央行干预之下，人民币贬值幅度不会太大。由于人民币仍近似“盯住”美元，人民币兑其他货币实际有效汇率仍会加速上升，将损及出口，不利于国内经济的复苏。

　　关于欧版QE对大宗商品的影响，民生证券认为，第一，利好金融属性和避险属性较强的大宗商品，比如黄金、白银。但考虑到美元升值等因素，黄金上涨的幅度不会太大。第二，不会改变工业类大宗商品的熊市大方向，短期内会支撑原油等商品。

　　自2008年国际金融危机以来，欧洲经济陷入持续低迷，本月欧元区更是5年多来首次进入通缩，这使得欧洲央行启动大规模QE几乎成为定局。不过，前欧盟委员会主席经济学顾问菲利普・勒格雷因对欧版QE的效果并不乐观。

　　菲利普・勒格雷因说，欧洲央行的政策大幅滞后，欧元区已经出现通缩。即便欧洲央行行长德拉基希望提振经济，他所面临的情况令他无法做出最大限度的承诺。从这个角度来看，欧版QE会令人失望，最终欧元区将落入通缩陷阱。

　　对比欧洲和美国的货币政策，国内一位专业人士认为，目前我国实际上实行的是紧缩的货币政策。与此前的美国、现今的欧洲相似，如今我国经济一直处在下行通道，面临着非常大的通缩风险。目前我国企业的融资成本高企，在此背景下，我国应向欧美学习，尽快推行更加宽松的货币政策，以加快走出通缩的阴影。