[转] 价格行为交易基础
本文概述了如何在任何时间和任何市场利用价格行为进行交易，特别是量化投资领域的程序化交易的过程。虽然当前没有一个普遍为公众所接受的对于价格行为的定义，我使用运用最为广泛的一种——也就是在任何市场在任意图表上的向上或向下运动。
在任何市场上的最小变动被称为一个tick（在外汇市场上称为一个pip）。如果一个市场向上移动了一个tick，那是因为当前的价格下没有足够的卖家来卖掉所有的订单，市场不得不更加上涨一些从而来找到更多卖家。如果市场下跌了一个tick，这意味着在那一价格下没有足够的买家。
日内交易者只考虑如果他们买入之后市场会不会走得足够高以使他们获利，或者当他们做空时市场会不会走得足够低以使他们获利，他们没有能力花时间思考除此以外的任何事。我做了一些假设，这些假设使我不需要担心除了图表里正在被交易的价格行为以外的任何事。要知道我的这些假设是否正确是不可能的，但是它们与市场的行为是一致的；如果它们被证明是错的，我会改掉那些假设。
两个方向
在任何主流市场里，只有当至少一个机构愿意作为买方而同时另外一个机构作为卖方时，交易才能发生。机构占领了所有主流市场；个人交易者没有足够大到可以产生任何影响。尽管一个交易者可能认为他的订单使市场产生了变化，但是这一想法通常是受到蒙蔽的。市场的移动仅仅是因为一个或几个看空机构和一个或几个看多机构想让它移动，即使在这个价位上只显示了你的订单。
此外，交易者应该接受这样一个现实：所有交易中的75%或者更多是通过电脑完成的。它的数学算法太完美，速度太快，从而使别的事情很难成真。不过，每一个tick都是很重要的，尤其是在像电子迷你标普500指数这样的巨大市场中。如果你花了大量的时间来研究市场，那么你将会看到每一个tick的变化都是有原因的。实际上，你可以在日间的每一个变化中看到一个合理的交易。
苹果股票中的电子迷你或100手订单中的所有批量订单又是怎么回事呢？它们当中的大多数都是以电脑化交易（包括高频交易）的形式通过电脑实现的，而且它常常涉及到增加或减少交易以及在相关市场就头寸进行对冲。有的公司在一天里面跨许多市场下了百万手订单。增加交易意味着不止一次进入（同一个市场），无论是以更好的或更坏的价格进入，减少交易意味着逐渐退出交易。它们采取赌场的方法，下了大量小的交易单，每一个交易都有小的盈利，这能导致每年数千万甚至上亿美元的利润。
所有有盈利的交易者，不管是机构还是个人，都只会在他们相信盈利的概率大于亏损的概率时才买入。
这是“交易者的方程式”：要使一笔交易有利可图，盈利的概率乘以盈利的规模，即必须比亏损的概率乘以亏损的规模大。该风险和回报是已知的，因为交易者对其进行了设定；他决定了他将在哪里获得利润（他的回报）以及在哪里承担亏损（他的风险）。
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