周一（4月13日），行情走势回顾：周五国债期货高开高走，开盘强势，之后开始下挫，主力合约TF1506收于96.450，下跌0.04%，成交量基本持平，持仓量有所上升。

    央行公开市场操作：上周央行公开市场进行了350亿7天逆回购操作，银行间回购利率和Shibor利率普跌。

　　宏观基本面消息：（1）2015年3月份，CPI同比上涨1.4%，环比下跌0.5%。其中，食品价格同比上涨2.3%，非食品价格同比上涨0.9%，不包括食品和能源（核心CPI）同比上涨1.5%；食品价格环比下跌1.6%，非食品价格环比持平，不包括食品和能源（核心CPI）环比下跌0.10%。（2）2015年3月份，PPI同比下跌4.6%，连降37个月，环比下降0.1%。（3）央行4月10日在网站公布，今年第一季度央行累计开展常备借贷便利（SLF）3347亿元，通过中期借贷便利（MLF）净投放中期基础货币3700亿元。

　　行情走势预期：2015年3月份包括猪肉、水产品和鲜菜在内的食品价格季节性下跌带动食品价格环比下跌1.6%。居住类价格在租房价格的拉动下环比上涨0.3%，但由于节后返工潮带动服务类价格下跌，非食品价格环比依然持平。不包括食品和能源（核心CPI）环比下跌0.10%，近年来首次出现负值，主要也是由于上个月服务类价格上涨太快，本月出现了修正和回调。总体通货膨胀水平符合预期，而PPI环比降幅明显收窄，可持续性依然值得观察。前期我们提到，连续的政策出台对市场预期有影响，上周三国务院果然再次出招降费价改减税，虽然由于财政预算已经确定，如此做法只是在薅财政的羊毛，但是类似措施有盘活存量货币的作用，同时，再次对市场预期造成冲击，只是期债大挫0.58%是否合理值得商榷，周四国债期货高位震荡有对周三跌幅修正的意思。周末再有消息传出，高层近期密集出现在各地调研，总体期债近期弱势情况在政府继续出台盘活政府资金、放宽企业信用、刺激房地产市场措施的预期下难以走出弱势格局。

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