[转] 20160126橡胶期货日评
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一、 今日市场重要信息
1，QinRex据北京1月26日消息，中国海关总署最新公布的数据显示，中国2015年12月天然橡胶（包括胶乳）进口量为299,374吨，环比增12%，比去年同期增6%。2015年进口总量为2,736,125吨，同比增5%；12月合成橡胶（包括胶乳）进口288,020吨，环比增25%，同比大增122%。2015年进口总量为1,982,884吨，同比增34%。中国是全球最大的天然橡胶进口国，主要从三大主产国——泰国、印尼和马来西亚进口。（橡胶贸易信息网）
2，QinRex据泰国1月25日消息，泰国政府橡胶收购计划已于1月25日正式开始实施，并将于30日结束。泰国橡胶管理局共设立了830个收购点，南部400个，东部30个，东北部200个，北部200个。收购时间为每天8:30至16:30。为了确保透明度，农业部邀请了国家反腐败委员会（NACC）和审计长办公室进行检查。据悉，收购首日就有来自南部、北部、东北部的约100万胶农等待政府收购。据了解，此次收购的10万吨橡胶中，有14,000吨用于泰政府部门的项目，其余将进入国储仓库。由于收购数量有限，政府将最多从每户胶农手中收购150千克原料。（橡胶贸易信息网）
3，QinRex据泰国1月26日消息，泰国三座中心市场USS3橡胶现货价格周二报每公斤38.77-39.33泰铢，周一报每公斤40.42-40.65泰铢。三座中心市场成交量总计为234吨，上一交易日为78.35吨。（盖世汽车）
二、 今日投资观点和逻辑
主力橡胶期货合约价格冲高回落，基本面高库存使橡胶价格上涨存在反复，原油市场价格的大幅波动推动了橡胶价格的波动，但是我们目前仍然维持橡胶基本面偏强的观点，至少在明年第一季度震荡上涨的趋势不变，从近期关注的轮胎行业数据来看，下游企业经营有些改善，研究认为行情有望进入持续反弹通道，下游供需也出现了明显改善，橡胶也预期进入反弹周期。
橡胶基本供需方面：供应端橡胶主产区橡胶季节性供应增加的趋势开始减弱，供应压力趋于缓和，而下游轮胎厂开工率下降态势减缓，后期天然橡胶需求和消费预计会出现回升，库存周期也将进入累积阶段后期，当前国际橡胶库存开始减少。供应端的压力缓解是橡胶基本面趋于改善的主要动力。
根据对橡胶估值模型跟踪监测来看，天然橡胶估值偏低，驱动由下向上的上涨。适合对冲策略。
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