新年新气象，节后化工品表现活跃，迎来一波反弹行情。具体来说，上周初，中国期货市场监控中心工业品期货指数（CIFI）冲高上扬，之后振荡整理。上周最后一个交易日，CIFI以630.83点收盘，当周最高上冲至641.74点，最低下探至625.21点，全周涨幅为0.63%。从指数走势看，CIFI上涨势头有所放缓。

　　CIFI主要期货品种涨跌分析

　　上周，工业品期货维持反弹走势，其中煤焦表现略胜一筹，焦煤涨幅位居首位，达6.12%，焦炭次之。而甲醇、PTA、白银和天胶四个品种未能延续“开门红”行情，出现不同程度的下跌，甲醇跌势最凶，跌幅达4%。

　　焦煤主流价格稳定，目前库存低位，需求较好。下游钢材市场上，建筑钢材价格全面反弹，商家报价整体走高。不过，成交冷清，市场到货速度放缓，商家冬储接近尾声。钢材价格的上涨对焦炭行业有一定支撑，焦炭现货整体持稳，局部走强，市场交投良好。煤焦走势未变，交易上维持偏多思路。

　　动力煤主流价格弱势稳定，成交一般。各地煤矿已陆续开工，产量基本恢复到节前水平。下游需求方面，随着天气的转暖，供暖用电大幅减少。从盘面上看，煤矿的涨价传闻为多头带来拉涨理由，但是前期已经有了较大幅度的拉升，未来上行空间并不大，建议短期观望为主。

　　2月底3月初检修钢厂复产计划较多，且普氏价格较为坚挺，对铁矿石价格构成支撑。上周，普氏价格突破50美元/吨，非主流矿山或有复产。此外，外矿发货量本周也有所恢复。短期内铁矿石期价仍有上涨动力，但操作上注意控制仓位。

　　尽管聚丙烯下游企业开工情况好转，但由于新增订单有限，当前仍以生产节前订单为主。节前下游企业备货充足，其采购积极性偏低。此外，下游对高价货源存在一定的抵触情绪，近期以观望为主，需求短期难以有效释放。与此同时，多数石化出厂价较为平稳，有一定的成本支撑效应。操作上，当前期价处于小幅升水状态，上涨空间受压制，短线多单可适当减持，等回调到20日均线后再增仓。

　　甲醇期价冲高回落，市场情绪较为低落。期价下跌主因在于市场资金博弈，甲醇基本面并未继续恶化。目前，期现基差已由大幅贴水转为平水，期货盘面价格由高位回落。但随着装置检修的开启，市场货源将重新趋紧。因此，相比逢高沽空，逢低试多安全边际较高，可依靠60日均线轻仓试多。

　　后期走势判断

　　尽管春节期间国际原油市场巨幅波动，但并未脱离前期的振荡区间，而且原油价格有筑底迹象，对大宗商品形成支撑。加上化工品生产企业春季检修即将到来，短期内CIFI仍有上行动力。

　　（作者单位：方正中期期货）