[转] 永安国债早报20131225
1、昨日央行重启逆回购，市场预期兑现。逆回购量290亿元，中标利率持平4.10%。逆回购启动带动资金利率下行，并且 7-1利差收缩150个点以上，市场恐慌情绪极大缓解。逆回购重启主要短期防范资金慌升级，但松货币意图目前依然偏紧。
2、国债期货参考标的债券 （130020.IB）昨日未动，收益率持平于4.58（+0.00%），净价 97.064（+0.00）。以6%的资金成本 计算，目前对应合约远期理论价范围 TF1403(91.682)，TF1406(92.287)。
3、国债近期相对抗跌，昨日资金稍有好转带动收益率小幅度下行。国债 1Y 4.06%（-0.01%）、 3Y 4.36%（-0.01%)、5Y 4.43%(-0.02%)、7Y 4.55(-0.02%)、10Y 4.56%（-0.02%）。国开债 1Y 5.40% （-0.10%）3Y 5.78%（+0.00%)、5Y 5.81%(-0.01%)、 7Y 5.82%(-0.01%)、10Y 5.82%（-0.02%）。
4、资金方面，在连续slo操作和昨日逆回购的投放下，本市场终于恢复正常流动性。短期资金利率下行100个基点以上，期限利差收窄，恐慌性因素缓解。隔夜资金4.21%（-1.04%），7天回购6.44% （-2.50%）、14天回购6.35%（-2.60%）、21天回 购6.70%（-0.75%）。
5、信用债市场依旧弱势，高等级盘整，中低等级在跌。5年中票 AAA 6.48%(-0.03%)、AA+ 7.30(+0.12%).
6、11月底，我国新增外汇占款3979.47亿元人民币，连续第四个月正增长。为年内第三高点。资本流入的延续加大央行对冲压力， 不利货币政策的松动。
7、美联储缩减QE，对于债市的负面影响相对间接。短期美国货币政策收紧对于中国债市的影响主要在市场情绪方面，中长期影响 来自于资本流出，从而影响到外汇占款的减少。目前美债收益率接近2.9%，离前期2.98%的高点一步之遥。
20131225090534392.pdf
您需要 [注册] 或 [登陆] 后才能发表点评