网（www.stcn.com）01月03日讯 长江证券:大盘股疲弱 小盘股活跃

　　本周证监会批准了16家公司的IPO，其中还包括计划发行10亿股的大盘股陕西煤业。尽管此前证监会曾预计，2014年1月约有50家企业完成程序并陆续上市，投资者心理已有所准备，但当这种前所未有的发行密度真正到来的时候，投资者的恐慌心理还是难以避免。而按照新的发行办法，广大中小投资者参与新股认购必须市场配售与资金申购两种方式同时进行，这无疑对市场构成了直接的资金分流压力，更加加剧了市场资金的紧张。受IPO公司紧锣密鼓出笼的消息影响，本周市场整体呈现震荡调整的态势，沪深300指数周跌幅0.55%，且成交量一直维持在非常低迷的水平，显示市场气氛极为涣散，投资者信心明显不足。保险（放心保）、煤炭、银行、证券、房地产、建筑等传统行业大盘指标股持续下跌，保险股全周下跌了3.22%，煤炭股全周下跌了2.21%，大量煤炭股又创出了调整以来的新低，大盘指标股对市场形成了较大拖累。我们认为，在当前经济转型时期，传统行业普遍面临产能过剩和转型的压力，因此，大盘指标股总体将承受较大压力，加上近期IPO密集重启对资金和投资者心理的影响，因此短期市场仍将维持弱势整理格局。

　　但本周市场个股行情非常活跃，两市共有32只个股涨幅超过了15%，如和晶科技(300279,股吧)、启明信息(002232,股吧)、联建光电(300269,股吧)、海伦哲(300201,股吧)、法因数控(002270,股吧)、飞利信(300287,股吧)、天泽信息(300209,股吧)等，主要是小盘高成长科技股。本周市场板块热点也非常明显，绿色照明、智能交通、宽带提速、养老概念、互联网、半导体、软件服务、苹果概念、传媒娱乐、3D打印、网络游戏、智能机器、物联网、4G等板块涨幅居前，周涨幅均超过了3%，热点主要集中在电子信息产业。代表新兴产业高成长科技股的创业板指数本周上涨了4.01%，创业板指数在去年上涨82.73%的基础上继续发威，市场再次显示出了结构性的机会。我们认为，在当前我国经济转型及电子信息产业高速发展时期，市场将长期呈现出结构性的行情，投资者可集中精力，深入开展行业公司研究，主要在电子信息产业的高成长科技股中发掘投资机会。我们认为，随着后期IPO逐步趋于常态，其对市场激烈冲击将趋于平静，市场也将逐步趋于平稳，此时，将更有利于结构性行情的展开，有利于个股行情的展开，更有利于捕捉个股机会。

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　　网（www.stcn.com）01月03日讯 科德投资：忧虑与机会并行 一类股阶段买点曝光

　　周五沪深两市继续下跌，本周权重蓝筹股表现较差让指数受到压制，银行股是主要的领跌对象。国际金价反弹虽然让有色板块压力减轻，但是还是敌不过金融地产下跌。电子信息和医药股本周表现较好，有高送转预期的中小市值个股逐渐成为市场的核心。下周新股申购将会对大盘有一定影响。

　　一.新股申购带来资金困扰。

　　在新股发行重新展开后，首批有10家公司获得发行批文，新股申购将会从下周陆续展开。首批十个公司发行股份大约需要200亿元左右的资金，这对于本来资金面就不宽裕的市场来说会是一个比较严重的挑战。除了资金面之外，新股发行还会使得市场面临另外的一个不确定性，即在新制度之下新股首日涨幅受到限制，现有制度能否遏制后期的炒作还是不确定的。在这种状况之下投资者对于新股以及新股相关题材的概念股都抱有观察的心态。

　　可以说周五市场的下跌主要还是心理层面在作怪。在新股发行实施按持仓比例配售的新方式之后新股是否还会像前期一样迅猛从二级市场抽离资金还是未知数，虽然抽资的效应还是会有，不过力度不一定是市场想象中那么凶猛，因此对于新股发行带来的影响不必看得过于悲观。不排除下周市场在提前消化这一利空之后会迎来短线反弹。

　　二.银行股是机会的来源。

　　本周市场下跌主要的原因还是银行股股价压制。银行股近期得不到市场的关注一方面是因为年末市场本身缺乏资金，银行股的操作资金需求量比较大。另一方面也正是由于年末资金紧张引发了大家对于银行股业绩的担忧。不过在现有经济形势下，银行的垄断地位还是难以撼动的，这点是比较确定的。因此银行股的业绩担忧预计会在首份银行年报业绩预告出炉之后充分消化。

　　经过一个阶段的下跌包括工商银行(601398,股吧)在内的多家银行股股价已经跌破净资产，这说明市场对银行股的看法已经悲观到一定程度，在业绩利空被充分消化之后，股价的这种过分悲观也有望带动后期的反弹。因此一月中下旬对于银行股来说会呈现一个比较合适的阶段性买点。银行股一旦获得反弹机会，指数也不会太过悲观。

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　　网（www.stcn.com）01月03日讯 顶点财经：短期仅剩一利空 提前布局一季度行情

　　在市场备战IPO之际，沪指的持续下跌，一方面是由于部分机构通过套现，准备资金打新股；另一方面，市值挂钩申购新规的影响，由于第一批将上市的企业基本集中在深市，导致部分打新资金开始配置深市的股票，这也是导致近期创业板出现反弹的主要原因。近年来，市场行情基本靠存量资金所推动，目前，在新三板扩围、IPO重启的影响下，存量资金的分流会对市场带来一定压力。但为了使市场能够有效运行，在IPO重启后，场内主力资金营造反弹行情的概率较大，以此吸引场外资金、增量资金的入场。下面，从影响A股运行的几个因素来分析市场的可能走势。

　　首先，从短期多空消息的对比来看。近期围绕市场的利空消息主要包括新三板扩围、IPO重启、地方债审计结果公布、市场资金面偏紧、12月制造业PMI回落、银监会9号文或近期下发，其中，除了银监会9号文利空还未兑现外，其它利空消息都已经落地。按照市场一贯的走势，利空出尽是利好的炒作原则，市场预计将在银监会9号文利空兑现前后，迎来一波大幅反弹行情。而在利好消息方面，城镇化会议的召开、证监会国九条的出台、外围股市的走强都未能给A股市场带来短期的提振作用，沪指一路震荡下行。市场本轮调整是在人们普遍看好改革利好预期的时候，不知不觉展开的，那么，市场的反弹也会在人们被利空消息所笼罩的氛围中悄悄的到来。

　　其次，从近年季度行情的走势来看。从2009年开始，每年的跨年度行情中，当年的四季度或是来年的一季度总有一个季度收阳，包括2009年的四季度、2010年的四季度、2011年的一季度、2012年的一季度和四季度。而在2013年的跨年度行情中，由于2013年的四季度已经收阴，为此，按照以往规律，2014年一季度收阳的概率较大。且从沪指季度级别的技术指标来看，KDJ处于上升趋势，5季度线和10季度线已经处于底部捏合状态，沪指离5季度线和10季度线仅一步之遥，后市沪指站上的概率较大。投资者可以看的更乐观一些，沪指一旦突破10季度线一带的压力，后市沪指还将挑战20季度线2485点一带。

　　接着，从近期公布的经济数据来看。中国12月汇丰制造业PMI终值为50.5，比11月份的50.8出现下降；而官方公布的12月制造业PMI为51.0，比上月的51.4也出现了小幅下降。经济数据虽然出现小幅回落，但依旧处于荣枯分界线50以上，表明中国经济还是处于扩张状态。先前，我们也一直提到中国经济复苏的问题，分析认为中国经济在接下来的一段时间还将处于底部震荡的阶段。

　　第一，出口方面，随着欧美国内重振制造业，对于我国的制造业会形成一定的竞争打压，加之国内不断上升的用工成本和人民币的升值，出口增速将继续放缓的概率较大。第二，投资方面，近年来由政府主导的投资拉动型经济，随着国内产能过剩严重和政府负债过高，也是基本走到尽头。第三，消费方面，由于国内中产阶级比重不高，需求不足，在人们收入没有明显增长的情况下，消费很难一下子起来。目前，在拉动国内经济增长的三驾马车都遇到不同问题的时候，经济增速放缓是大势所趋。为此，经济增速放缓，制造业PMI在底部上下波动是符合市场预期的。今后，国内经济发展的新引擎将以新型城镇化、以及七大战略新兴行业的加速发展为主。而国内制造业PMI只要没有跌破荣枯分界线以前，市场出现大幅下挫的概率较小，投资者可以继续看好市场的结构性投资机会。

　　最后，在国内经济大环境短期难以改变的情况下，分析2014年一季度的投资机会。首先，2014年一季度有两件重大事件，一是春节，二是两会。春节是传统的消费旺季，为此，在春节来临之际，大消费板块将迎来一定的炒作机会。投资者可以关注饮料制造、零售、餐饮等板块的表现机会。另外，两会的召开，将伴随着改革政策的推进与规划的陆续出台，届时改革相关概念股有望再度活跃，投资者可以关注新型城镇化概念、二胎概念、土改、金改、医改等相关板块的再度活跃机会。

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　　网（www.stcn.com）01月03日讯 宁波海顺：下跌空间并不大 不必恐慌

　　2014年的第二个交易日沪指以2101.54点低开，受券商、地产板块走弱影响沪指低开后继续向下寻求支撑，最低一度下跌至2075.90点，收盘沪指报2083.14点，下跌26.25点，跌幅1.24%，成交723.72亿元；深成指开盘8077.48点，最低7995.59点，收盘报8028.33点，下跌86.06点，跌幅1.06%，成交1118.77亿元；中小板以5044.40点低开，收盘报5068.63点，上涨9.26点，涨幅0.18%；创业板继续强势表现，以1332.35点开盘后一路走高，最高1355.12点，收盘报1352.84点，上涨19.84点，涨幅1.49%；

　　IT板块表现抢眼，御银股份(002177,股吧)、启明信息、联信永益(002373,股吧)、卫宁软件(300253,股吧)、天泽信息涨停，捷顺科技(002609,股吧)、生意宝(002095,股吧)、长城信息(000748,股吧)、数字政通(300075,股吧)、掌趣科技(300315,股吧)、、易联众(300096,股吧)、方直科技(300235,股吧)、中青宝(300052,股吧)、太极股份(002368,股吧)、皖通科技(002331,股吧)、捷成股份(300182,股吧)、中国软件、华宇软件(300271,股吧)、广联达(002410,股吧)、浪潮软件(600756,股吧)、用友软件(600588,股吧)、安洁科技(002635,股吧)、中海科技(002401,股吧)、东软载波(300183,股吧)、东方财富(300059,股吧)、金智科技(002090,股吧)等20多家个股涨幅超3%，今天IT板块的利好消息不断，先是有传闻说第二批虚拟运营商牌照将在春节前发放，业内盛传苏宁和国美都有较大可能在本轮获得移动通信转售业务牌照；其次国税总局发布通知，对动漫企业销售自主开发的动漫软件产品免征增值税，受此消息影响软件股应声而动。

　　2014年1月的前两个交易日，沪指连续下跌，K线图上今日收盘点位2083点已经接近这一波下跌低点2068.54点，今日下跌过程中沪指量能放大至723亿元，可以看出有部分投资者开始止损离场。宁波海顺建议认为沪指下跌空间并不大，投资者不必恐慌。

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　　网（www.stcn.com）01月03日讯 湖南金证：节前股指进二退一走慢牛

　　本周市场反复争夺着2100点，虽然还没有确定2100点的支撑，但成交量持续维持在600亿元附近的地量水平，显示空方力量也在逐步萎缩，这也封杀了市场下跌空间。而在技术上，KDJ继续向上发散态势， MACD逐步收窄，有利于股指继续盘升。短期来看，股指再次确认底部后，有望出现进二退一的慢牛走势。

　　回顾近几年的市场，每年年底或年初的时候，都会形成一波像样的上涨行情。2011年1月21日股指从2661点涨到了3067点，2012年1月6日股指从2132点涨到了2478点，2012年12月4日股指从1949点涨到了2444点。这样的行情主要是年底资金萎缩到一定程度后，多空双方达到了平衡点，而年初时，市场资金相对宽松，一旦进场就可以引发的一轮上涨行情。相信今年也会延续一轮行情。

　　尤其是在技术形态上，目前市场已经调整到相对的一个支撑位置。前期我们说过连接股指近期的高点2270点和低点2078点，股指正好构筑了一个箱型整理形态。而本周的走势都是在该箱底的位置震荡，说明市场对该箱底的支撑达到了一定的认可程度。而成交量的极度萎缩，显示短期做空的动能已经不大了，股指应该具备一定的支撑力度。

　　因此，我们判断，下周市场有望继续上行攻击60日均线，不过方式可能会以进二退一的走势。这主要是新股的市值配售规则的改变，会吸引相对某些时间段资金集中进入市场达到一定市值条件，从而有望推动股指进行脉冲式上行。从这个角度分析，后市应该考虑有波动相对稳定的个股机会。

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　　网（www.stcn.com）01月03日讯 广州万隆：大概率！影响全年的历史规律或重演

　　2014年的行情已进行了两个交易日，大盘也跌了两天。一般而言，国人比较重视"头彩"，因此新年首日、首月的行情涨跌，与股指全年表现有着极高的统计概率关系。从这个角度说，今年行情就指数而言仍不宜过于乐观，但需注意资金自有出路！

　　从历史经验看，新年首日的涨跌，往往预示着首月的涨跌，而首月的涨跌则预示全年的涨跌。例如新年首日上涨，则全年上涨的概率相对大，反之亦然。这往往是投资者的看法及心态在盘面上的反映，尤其是先知先觉的主力资金对全年行情谋篇布局的反映。2014年行情开门则连跌两天，若按此历史规律，或预示2014年指数并不乐观！

　　其实除了规律及统计分析外，基本面的变化形势也提供了有力的预判线索。我们广州万隆近期反复指出：一方面，A股面临改革转型的大背景，改革之下受益企业与受伤企业无疑对比鲜明。同时改革机制逐步走顺，投资者看到希望的曙光。但另一方面，在IPO密集发行、新三板扩容等压力下，注册制"过渡年"中市场供求失衡的关系依旧难有逆转，投资者信心依旧疲软，因此股指也将陷入某种"混沌期".

　　但这并非意味着主力资金将无所作为，而是相反。我们广州万隆认为，今年将是一种"冰火两重天"的分化行情，因为许多行业公司将受改革冲击、承担改革的阵痛而更加困难；但在传统老生产力公司面临苦难的同时，部分新兴产业、代表未来发展方向的公司无疑是受益的，它们将迎来更大的发展空间而迅速崛起。因此大破大立的大时代必然到来。

　　在这一过程中，主力资金必将顺应大势，到处煽风点火，抛弃旧的而大肆做多新的，上演激烈的结构性分化局面。因此，2014年选股难度将增大，但机会将更猛烈。我们要做的，就是抓到那些在大立中走出漂亮走势的好公司、好概念；而及时远离、回避那些不断遭受淘汰陷入苦海的公司！

　　在社会变革大调整、经济大洗牌的格局中，投资者只有审时度势，真正参与到改革调整的受益板块股中来，而回避受损亏损的板块。把握"冰"、还是把握"火"，关键在于认清及把握住时代的脉络、选择自己的决策了！

　　这两日，在指数低迷的背后，个股"冰火两重天"局面已然上演：传统蓝筹股集体低迷拖累股指，而创业板、中小板持续涨停潮。如果前述"首日"规律重演，那么投资者将如何抉择呢？

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　　网（www.stcn.com）01月03日讯 华讯投资：向下空间有限 不宜过度看空

　　周五，跷跷板效应继续演绎，创业板领涨两市。沪指盘中下跌逾1%，最低探至2075点。深成指盘中下跌逾1%，险守8000点整数关口。创业板盘中涨逾1%，逼近前期高点。板块方面，互联网、智慧城市、传媒娱乐等题材股涨幅居前，科技股表现优异。但金融、地产等权重走势疲软，拖累大盘走弱。

　　监测数据显示，今日上证综指开盘2101.54点，最高2102.17点，最低2075.90点，收报2083.14点，下跌26.25点，跌幅1.24%，成交723.72亿；沪市176家上涨，822家下跌；今日深证成指开盘8077.48点，最高8094.96点，最低7995.59点，收报8028.33点，下跌86.06点，跌幅1.06%，成交1118.77亿；深市615家上涨，1028下跌。

　　消息方面， 1、中国12月官方非制造业PMI 54.6，创四个月新低，前值56.0.2、《四川省农村土地流转收益保证贷款试点工作方案》正式发布，决定在成都、德阳、绵阳等8个市9个县(市、区)开展农村土地流转收益保证贷款试点。3、证监会拟修订《上市公司重大资产重组管理办法》、制订《上市公司股份回购规则》、对上市公司及其控股股东承诺事项的监管指引，落实关于“对摊薄即期回报的重组公开承诺填补回报”、“引导公司承诺在股价低于每股净资产时回购股份”等方面要求，加大对控股股东、实际控制人等失信行为的监管力度。

　　华讯视点：宏观经济数据走弱，权重疲软和创业板走牛的跷跷板效应仍在持续。短期大盘继续向下空间有限，投资者不宜过度看空。建议关注大农业、大消费、大信息服务产业等潜力板块和各项政策利好导向主题机会，回避短期涨幅较大但无业绩支撑的题材炒作。

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　　网（www.stcn.com）01月03日讯 巨丰投顾（财苑）：主力在布一场很大的局

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　　继昨日2014首个交易日开门黑之后，今天两市再次大幅下跌，击穿重要支撑。创业板再次特立独行，逆流而上。

　　随着IPO开闸的临近以及新三板的扩容，资金分流效应仍将冲击A股市场。昨夜5只新股再获批文，算上之前的11只，短短三个交易日累计获批16只。目前新股发行速度明显加快，市场恐慌情绪难免。

　　今日盘面上，金融三大板块带头大跌压制大盘指数。券商板块跌幅第一，IPO重启对于券商股是有利好的。新股还没有上市就下跌，这是不正常的事。如果说前期连续大涨过现在下跌还有情可原。主力在布一场很大很大的局！

　　从技术面看，MACD指标还在水下徘徊，但是KDJ以及SKD指标已经第二次发出买入信号！目前大盘正加速赶底！短线、中线、长线布局的时机即将来临。中长线趋势120日均线尚未走坏，但已是近期的强压力位。后市，突破半年线压力2130点之前，机会不多。

　　从具体操作策略看，由于对2014年市场普遍预期较好，市场系统性风险较低的背景下，巨丰投顾丁臻宇仍然建议投资者逢低吸纳优质标的，包括：成长性确定的中小盘股票、估值明显偏低且具备股价催化剂的大盘蓝筹股(受益于化解产能过剩的钢铁、水泥、平板玻璃、电解铝、船舶等行业)等。此外适当关注防御类品种：比如农业、消费、零售百货、相比H股中大幅折价的钢铁股等，但切忌重仓博弈。

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　　网（www.stcn.com）01月03日讯 今日投资：周末效应显现 大盘或重回弱势震荡态势

　　周末效应显现，周五A股市场大幅下跌。上证指数收于2083.14点，跌1.24%；深圳成指收于8028.33点，跌1.06%。两市A股699只股票上涨，1590只股票下跌。成交金额整体小幅上升，上海市场从上一交易日的619.2亿元上升至723.7亿元；深圳市场从上一交易日的978.6亿元上升至1119亿元。据今日投资“在线分析师”数据显示，当前A股市场中期趋势(看平)，安全持仓线下降至60%，市场天气为阴天。

　　广东省发改委近期披露，预计2013年广东GDP增长8.5%，成为全国首个突破6万亿人民币大关的省份，也是首个突破万亿美元大关的省份。在广东、江苏等省份“富可敌国”的同时，包括广东、浙江、江苏以及京津沪等发达地区的人均GDP也超过或者逼近一万美元大关，正进入了国际上所说的“中等发达国家阶段”。

　　从今日盘面的行业跟踪情况来看。互联网板块今日走势较强，个股多数飘红，终盘大涨2.36%，涨幅领衔沪深两市。截至1月2日，在计算机应用81家A股公司中，有32家公司预测了2013年业绩，其中21家报喜。此外，综合多家券商研究员的观点，2014年，互联网金融、信息安全、医疗信息化等热点仍将持续。新兴的商业模式对于软件服务产业内公司调整业务结构、改善盈利方式、提高盈利水平的刺激作用不可小觑。借此，软件服务行业走强，收盘涨1.69%，位居涨幅榜第二位。随着国内LED技术的日益成熟，LED照明产品的性价比逐渐开始接近甚至低于传统照明，消费者的接受程度也逐渐提高。2013年LED产品销售一路走旺，预计2013年中国LED行业产值将达到2638亿元，同比增长28%。未来五年，LED应用除了室内室外，汽车照明、特种照明以外，其他领域将会进入缓慢的增长时期。半导体延续近期强劲走势，收盘涨0.37%，涨幅居前。此外，家居用品、电器仪表和广告包装等板块强于大盘；运输服务、房地产和证券行业等板块弱于大盘。

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　　网（www.stcn.com）01月03日讯 海通证券：股指整体重心继续上移

　　我们较为关心的中国经济四大周期行业分别是电力、钢铁、水泥、煤炭。在一个投资导向型经济体中，上述指标走势基本能够反映经济整体走向。基于最新宏观及主要行业基本面数据，我们构建的量化基本面预测体系对于上述四行业产量指标的预测方向也出现一定差异，如发电量增速我们认为未来3个月内将开始转为小幅下行，钢铁行业类似电力，我们对未来三个月基本面走势也趋于谨慎，预计产量增速也将出现下行；水泥行业谨慎乐观，预计原有产量、价格增速的上行趋势仍将延续，但提升幅度有限；煤炭行业基本面相对最为乐观，预计此次回升将至少延续至明年一季度，包括产量和价格的同比增速继续改善，煤炭板块的最大问题是虽然基本面拐头时点符合历史规律，但拐头前平均业绩却出现了-50%、-20%等的大幅负增长，市场给予板块的估值水平也一再创出历史新低，我们认为板块基本面的持续回升将改变市场当前的线性预期，从而在板块估值上进行重新定位，我们对煤炭板块前景持乐观态度。

　　综合以上四行业走向，两负两升的方向如果完全兑现，则基本也预示着宏观经济整体的平稳过渡。虽然我们的量化宏观预测体系自2011年初才开始运行，但在对2011年四季度经济加速下行、2012年二三季度经济进一步下行等重大经济风险事件都作出了成功的早期预警。对比之下，模型当前的确未检测到类似前两次经济大幅下行前的指标表现特征。考虑到当前市场估值中蕴含了对中国经济最悲观的预期，因此我们判断明年上半年市场整体将延续估值修复特征，整体重心继续上移，对应上证综指参考波动区间2100～2500点。

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