[转] 果果：量化交易者赚的是谁的钱
期货是负和游戏。如果说程序化交易者作为一个整体能够赚钱,那么赚的是谁的钱? 以下是几点已有的结论, 大家还有没有其他看法，请跟帖：
1。 套保资金为了锁定收益,规避风险而付出的资金。
2。 搏暴利的主观交易者在平时(无暴利时)付出的资金。
3。 新手和缺乏纪律的参与者亏的钱。
4。 量化交易者中由于策略不佳或者运用不当而亏的钱。
以上第一类套保资金应该是有时用期货赚的钱补现货亏的钱,有时用现货赚的钱补期货亏的钱,所以长期看应该没有多少净贡献。不过短期内可能为期货市场提供不少利润。
第二类搏暴利的主观交易者应该是稳定的利润贡献者吧。其中一小部分人像中彩票一样拿到了暴利,但是他们总体赚到的应该比这个群体中大多数亏钱的人总体亏的钱少很多,所以产生了额外利润。
第三类当然也是利润贡献者。
第四类就是量化交易者之间的竞争了。尤其当大的机构很多都采用程序化交易后,市场中第二类第三类参与者贡献的资金有限,那么就是好的策略赚差的策略的钱了。而这个好与差可能都是动态的,即所谓市场的自我调节吧。不会让某一类高收益的策略长期有效,除非采用它的资金始终很少,所以其赚的钱不足以使对手盘退出或改变。但树欲静而风不止,可能你的高收益策略所用资金不大,但是与你相似的策略资金量很大而且赚了很多,所以他们必然会引起市场的变化,从而使你的策略也受到影响了。
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