[转] 郑糖近月合约或现阶段性买点

2013-05-31 10:05 来源： 中国证券报 浏览：471 评论：(0) 作者：开拓者金融网

最近两个交易日，期糖价格大幅下挫，远月合约价格更是下破5000元/吨大关，重回4时代。但在现货坚挺和原糖季节性反弹的双重因素下，近月合约若下破5000元/吨，将是一个不错的阶段性买点。

最新海关数据显示，4月份进口糖36万吨，较上月增加14.47万吨，比去年同期增加14.9万吨，同比增幅15.75%。逐步增加的进口量是白糖最大的利空因素。目前了解到5月份巴西装船准备发往中国的食糖共3船，计14.22万吨，而4月份从巴西进口的食糖为10万吨，因此，预计5月进口数量也不少。

本榨季供需关系并未发生改变，过剩量并不大。食糖行业在配额内进口和交储所获得的大幅利润，已经变相地将食糖成本降低了近200元/吨，实际成本可能在5000元/吨左右。因此，在进口量利空消化和消费量仍存在超预期等因素影响下，近月盘面上的抛压不重。

从原糖角度看，因国际糖价疲弱，且政府激励举措使国内市场的乙醇收益改善，加工厂的产出计划开始从糖向乙醇倾斜。目前平均有58.3%的甘蔗被用于生产乙醇，而甘蔗产糖比例为41.7%，去年同期这两个比例分别为57.4%和42.6%，这将一定程度上形成支撑。

操作上，期价4900元以下或已为底部，套利方面，SR9-1可在20-150元的区间内震荡操作，同时关注进口量和消费情况来调整正反套的头寸。

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