[转] 20140328工业品部日评(1图)
今日要闻
宏观经济
美国四季度实际GDP终值年化季率增长2.6%，预期增长2.7%，修正值增长2.4%。
美国3月22日当周季调后初请失业金人数下降1万人至31.1万人，预期32.5万人。
美国2月NAR季调后成屋签约销售指数月率下跌0.8%，预期持平。
美国圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)周四(3月27日)表示，美联储应在明年年初开始加息，其目标仍应是在2016年底前将利率恢复到正常水准。
欧元区2月货币供应M3年率增长1.3%，符合预期，增幅略高于1月的1.2%。
有色金属
国际铝业协会（IAI）周三公布数据显示，全球2月未锻造铝库存共计117.3万吨，低于1月修正后的119.8万吨。
高盛称，国内铝价下跌迫使中国铝冶炼厂关停，加之需求增长，将有助于全球市场在今年进入供需平衡状态。
全球最大的铝生产商--俄罗斯铝业联合公司(UC RUSAL)周五公布，2013年度录得亏损32.22亿美元，主要归因于商誉、资产减值以及一项19.19亿美元的巨额重组开支。
伦敦金属交易所(LME)将无法按计划在下个月实施仓储改革，因为该公司在与全球最大的铝生产商--俄罗斯铝业联合公司(UC RUSAL) 提起的诉讼中输掉官司。
煤焦钢矿
中国煤炭工业协会会长王显政表示，2020年中国煤炭需求总量将达峰值45亿吨~48亿吨左右。煤炭峰值即将到来，中国煤炭供大于求的局面将是长期趋势。
参加中国钢铁工业协会生产经营旬报统计的151家重点统计钢铁企业，共生产粗钢1691.72万吨，日均产量169.17万吨，增产3.12万吨增幅1.88%。据此估算，本旬全国共生产粗钢2095.98万吨，日均产量为209.60万吨。
根据海关总署统计，今年1-2月我国出口焦炭和半焦炭129万吨，较去年同期大幅增加112万吨。其中，按收发货地口径统计，山西出产的焦炭出口量124.6万吨，占全国出口总量的97.4%，山西仍是全国出口焦炭最主要的货源地。
澳大利亚第三大铁矿石生产厂家FMG集团位于索罗门矿区枢纽年产能4000万吨的国王铁矿（Kings）已正式投产，这一里程碑事件标志着该公司完成其92亿美元扩建项目，实现年产能达到1.55亿吨的目标。
能源化工
据外电3月28日消息，越南国家统计局公布的出口数据显示，越南3月橡胶出口量预计为4.5万吨。越南2月橡胶出口量为4.2万吨。第一季度出口量预计为15.2万吨，同比减少19%。据该国统计局初步数据，去年3月该国出口5万吨橡胶。
3月26日，在中国橡胶工业协会于青岛举办的2014中国橡胶年会上，中国橡胶工业协会会长邓雅俐预计，2014年中国橡胶消耗增幅或低于上年，预计全国橡胶消耗增长10%左右，达到900万吨以上。其中，天然胶增长14%左右，约480万吨；合成橡胶增长5%左右，约430万吨。
据外电3月28日消息，日本财务省（Ministry of Finance）公布的数据显示，日本2月进口的伊朗原油较去年同期减少34%。进口量降至939,456千升或211,035桶/日，去年同期为143万千升。日本2月伊朗原油进口量较1月的824,115千升增加14%。
早间PTA期货小幅高开高走，华东PTA现货市场行情气氛良好，报盘大致6550元/吨送到，零星递盘6450元/吨附近送到，PTA生产商大幅降低开工负荷，现货市场货源偏紧，部分聚酯工厂搜寻现货，实盘继续跟踪。
观点策略
有色金属
隔夜美国GDP数据略逊于预期，就业数据表现稍好，消息面未对金属形成太多提振作用，昨夜两市铜价维持弱势反弹格局。今日工业品板块集体走强，前期空头继续平仓出场，沪铜主力1406合约成功突破20日均线升至最高点46620元/吨，日减仓35372受，持仓量降至76.8万手。LME铜看涨期权持仓继续增加，多头力量逐渐累积，0-3月升水走高至10.5美元/吨，较昨日小幅反弹，盘中价格最高升至6633美元/吨，持仓量回升至28.3万手。
上海现货铜升水较昨日小幅下降，报140元/吨。受前期价格走低以及反弹预期影响，下游商家采买意愿略有增强，支撑现货走势。而就季节性来看，3月末开工形式理论上应较月初明显改观，消费回暖也是令现货维持升水的因素之一。在此背景之下，期价盘面延续震荡走高行情。但需要注意的是，临近季末，上海Shibor隔夜利率走高至2.7500%，7日利率升至4.1680，预计仍有走高可能，资金面收窄将在一定程度上限制金属价格。今年年初国内铜价走势与往年的季节性上扬出现较大背离，旺季不旺特性得以显现，单靠下游消费空难将铜价推升至50000点之上，短期内市场偏空情绪略有好转，空头止盈离场，价格陷入胶着之势，可维持反弹思路进行短多操作，或静待新的沽空机会，现阶段宜多看少做。
煤焦钢矿
煤焦钢板块再次迎来整体上扬，仍以铁矿石涨幅最大，日内最高行至784元/吨，技术上一举突破20日均线压力，回补前期跳空缺口，800点反弹高位可期，但随着价格上行，60日均下行压力逐渐显露，价格能否回到年初的成交密集平台还需要看钢材价格的指引。澳矿粉今日报730元/湿吨，干基价格突破800元/吨，内外矿价差收窄至200元以内，但内矿价格并未见太大起色，钢厂铁矿石库存维持高位，钢厂继续打压炉料价格，矿石需求表现疲软，矿粉现货市场交投清淡。基本面上并无太多利好因素支撑铁矿石价格，受盘面资金推动的上行以及空头离场所制造的反弹空间将较为有限。
今日螺纹主力1410合约站上3300元/吨，同样突破20日均，成交量较昨日略有防弹，日减仓52800手，盘中多空交投较为活跃。截止到3月20日，国内粗钢日均产量为209.6万吨，较上旬的209.68万吨基本齐平，产量仍然维持高位，同时钢厂钢材库存仍然较大，重点钢企产成品库存较上旬增加2.26%至1700万吨以上，出货压力较为严峻。现阶段钢厂利润维持在100元/吨之上，且正值开工季，因此后市供应压力仍会对螺纹价格形成冲击。
焦炭方面，据我的钢铁统计，国内部分钢厂焦炭库存已经处在较低水平，华北、华南地区焦炭平均可用天数为8.1-8.9天，在钢厂投产积极性提高之后，焦炭采购需求有望抬升，天津港焦炭库存维持在263万吨的历史高位，对焦炭价格仍然形成较大压力。此外，焦化厂焦炭库存总体偏高，迫使厂家减产，开工率走低在3月份并未使销售压力有所减缓，对于下游需求收到制约的焦炭企业来说，仍需看钢厂脸色行事。焦炭主力1409合约反弹力度有限，受制于20日均线处，与焦煤一样在黑色品种中走势偏弱。
煤焦钢板块基本面整体仍处弱势，但鉴于短期技术面有所好转，盘面交投活跃，抄底资金表现较为坚决，不妨继续维持短多思路。
能源化工
LLDPE: 1409早盘走高，午前尝试重要点位10715未成，收盘前继续冲击此点位触发止损盘继续收涨0.94%，增仓近2.8万手。期货价格上涨，期货贴水程度减缓，各地平均基差收益率4.09%（-0.42%）。石脑油CFR日本上涨1美元/吨，乙烯CFR东北亚下跌5美元/吨。昨日大庆石化出厂价上调，一体化装置生产利润上升，现货估值处中高位。现货方面，出厂价各地各牌号维稳；市场价略显清淡，余姚塑料城扬子石化DFDA-7042下跌100元/吨，广州吉林石化DFDA-7042上涨100元/吨。现货市场交投清淡，并未出现买涨情绪，或和临近月末，地膜消费将进入淡季有关。25日库存数据：聚乙烯社会库存总量继续下降2000余吨。三大地区石化库存减少500余吨，降幅0.62%；其中HDPE库存有所回落，LLDPE库存有所积累，整体PE库存水平仍处中高位。技术上，今日继续破位10740，呈期货贴水修复之势，但下游采购并不积极，现货市场也并未出现大幅跟涨，今日盘面或因资金拉升，关注下周基本面情况，若并无改善或可少量谨慎试空。
PP： 1409全日震荡走高，尾盘拉升收涨1.14%。期货价格上涨，期货贴水程度缩小，各地平均基差收益率3.50%（- 1.16 %）。现货方面，出厂价各地各牌号维稳；市场价涨跌互现，交投清淡。25日社会库存数据，较上期降低0.7万吨，但仍处中高位。上周L-P现货价差300点，1409合约期货盘面L-P收盘价差135点。
甲醇：1405早盘低开，全日震荡为主，收涨0.19%。期货价格企稳回升，贴水于现货程度减缓，各地基差收益率均值2.77%（-0.92 %）。3月24日，山西优混继续下跌5元/吨，处于低位，甲醇生产成本支撑较弱。甲醇CFR中国主港中间价涨跌0美元/吨，近期外盘价格企稳迹象明显；甲醇进口盈利小幅下降至148元/吨，仍处于盈利区间。甲醇生产商继续尝试挺价，但新单开单并不积极，4月船期到港或给市场带来了想象空间，但甲醇对外依存度连年下降，到港或非主要矛盾。下游二甲醚价格涨跌不一，甲醛、醋酸价格稳定。3月20日库存数据显示华东华南总共增加库存3.3万吨，港口库存处于历史较低位。05合约即将进入交割月前一交易月，流动性开始减弱，主力仍未见换月，建议离场观望为宜。关注近期进口货源到港情况。市场上观点分歧较大，等待趋势验证。
天胶：沪胶主力1409今日低开震荡走高，收于15680点（+45），涨幅0.29%。持仓方面，沪胶总持仓减少6230手至361082手，主力1409增仓30手至236092手，多空前20名主力意见不一，空头减仓389手至75177手，多头增仓2574手至57641手，净空17536手。由于胶价的走低和对经济增长速度放缓的担忧，近期国内天胶贸易商出现违约或向卖家协商给予折扣的情况，但自3月份以来东南亚主要产胶国遭遇了少有的干旱，这对水分需求量极高的橡胶树来说，影响较大，因此外盘原料价格坚挺，美元胶船货价格倒挂。宏观环境上人民币贬值对贸易融资的打击减少了天胶的进口量，后期库存的增速将放缓，并随着企业行业的季节性消费旺季而迎来去库存的阶段，价格短期内有反弹需求。
PTA：上游市场石脑油现货价为923.5（-0.5）美元/吨CFR日本；亚洲PX现货价格为1200（+14）美元/吨FOB韩国。现货市场：受主流供应商下月合约供应量大幅减量影响，卖盘惜售，价格重心继续上扬；江浙涤丝今日产销气氛整体继续维持，平均产销仍可超百。期货市场：今日TA1405高开高走，收于6624点（+110），涨幅1.69%，交易所仓单为73300手（+9），有效预报200手。工厂检修停产与下游聚酯企业产销良好导致目前PTA库存下降明显，近期PX虽有库存压力，但价格持续走高至1200点，因此短期内PTA价格仍会稳中上涨，但是力度受检修到期工厂复工影响，尤其是在近期价格走高后生产现金流改善的情况下；预计中期或横盘震荡，长期待新投装置陆续释放，以偏弱格局为主。
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