股指以及周边大宗商品下跌丝毫没有影响强麦多头热情，端午节后第一个交易日，郑州强麦期货跳空高开，放量增仓上行，一举创出近4个月来新高。强麦期货的强劲拉升是对基本面利多消息的集中体现，后市仍有一定冲高潜力。

　　第一，天气不利，小麦产量质量堪忧。

　　据实地考察，今年我国小麦生长期间主要受到干旱、倒春寒以及轻度干热风影响。在春节后黄淮以及陕西等地持续无有效降水，无灌溉条件的或者重视程度不够没有及时浇水的地块减产幅度较大。而4月下旬，在华北大部分地区出现的倒春寒史上罕见，造成部分麦穗空穗。在5月中旬出现的轻度干热风也造成部分小麦早熟，千粒重严重下降。在小麦收割期间，部分地区出现阴雨天气，造成芽麦增多。而这些不利的天气在很大程度上影响小麦的产量和质量，尤其是对环境要求比较严格的优质小麦影响更大。

　　第二，托市政策启动，麦价易涨难跌。

　　根据《2013年小麦最低收购价执行预案》， 湖北、河南、安徽、江苏省分别于5月30日、5月31日、6月5日、6月6日启动了小麦最低收购价收购。最低收购价收购启动后，小麦的收购依旧不振，一方面农民惜售，另一方面收购商出于对市场风险的考虑不敢贸然入市。但随着时间推移，收购价将逐渐坚挺，收购活动将日趋活跃。主要原因，一是政府的最低收购价政策封杀了小麦下跌空间，农民不会在最低收购价以下出售小麦，更何况去年早卖小麦没赶上后期涨价的实惠，今年更应待价而沽；二是储备库和面粉厂等收购主体空仓比例大，补库需求旺盛。

　　第三，优质小麦产量下降。

　　由于政府的最低小麦收购政策只针对普通小麦，普通小麦价格在托市政策影响下逐年走高，而优质小麦主要受供需影响，在去年麦收期间以及以后数月，普通小麦和优质小麦价差缩小，一度持平。优质小麦单产不高，且田间管理要求严格，生产成本高，并且种植不占优势，因此在去年秋冬播中，优质小麦播种面积下降。加之天气异常，今年优质小麦产量将下降。

　　从最近一两年强麦期货行情看，大幅上涨后绵延低走的“一日游”行情较多，但这次由供需面主导的行情变化或许和以往有所不同。操作上可逢低做多。（作者单位：金鹏期货）