良运期货

　　周三塑料现货价格保持不动，下游对于高价有一定抵触，能否持续有望继续观察，全天主力L1309合约走势表现强势，午后更是以较高价报收，化工品整体的强势格局仍有延续的苗头，后市考虑到需求淡季的来临，基本面弱势的担忧或将使得塑料冲高幅度有限，操作上，维持看空观点。

　　主力合约L1309平开于10345，最低下探至 10315，最高上冲至10450并以10430收盘，突破了此前的短期压力 10350 和中期压力10450。技术上表现强势，下一个压力位将是10570。交易量减少25.8万手至54.6万手，持仓量减少6644手至39.6万手。

　　此前期货提前发现未来价格，近期现货价格保持坚挺，对期货的贴水格局有一定的修复。但后期随着供需的进一步宽松，现货弱势整理的格局或将延续，空头思路延续，但是空单入场需要再择时机。

　　宏观经济方面，到2015年末实现资本项目下人民币可兑换的传闻被否认。美国方面，美联储有关人士指出，由于美国总体通胀率水平目前仍然低企，不认为美联储近期就会开始着手缩减资产收购措施规模。日本央行5月22日利率决议宣布维持政策不变，继续以每年60-70兆(万亿)日元的速度增加基础货币规模，并上调对经济的评估，连续第五个月上调经济预期。欧元区方面，希腊央行5月21日发布的数据显示，欧洲央行今年4月份向希腊银行业发放的融资总量减少了105亿欧元，而由该国央行通过紧急流动性援助措施(ELA)提供的信贷规模则增加了120亿欧元。

　　塑料现货方面，周三午前PE市场报价横盘整理。隔夜原油小幅回落，但期货延续涨势。石化出厂价格继续稳定，商家随行就市报盘，出货意向走强。下游需求一般，终端观望心态较浓，致使市场交投清淡，成交略显僵持，零星走货为主。

　　塑料上游产业链方面，交易商在等待伯南克在国会证词前焦急不安，随着美元汇率反弹，国际油价回跌。然而午盘后美元汇率再次受压，国际油价缩减跌幅。

　　总体来看，现货高价受到一定的抵触，考虑到后期的宽松格局，后期现货或将有一定的下行空间，周三价格表现强势，但目前基本面尚无找到强烈做多的理由，需再次关注开空机会。目前现货市场后期下游能否有实质性的改观仍需确认。现货虽库存压力不大，但随着前期检修装置的复产，以及需求的疲软，后期现货仍有下行空间，或将引领期货同时下跌。

　　建议关注现货的进一步变动，QE能否持续将决定后期化工品的整体走势。关注进一步开空机会，暂以短线操作或者观望为宜。