―访迪拜商品期货交易所（DME）首席执行官Christopher Fix

　　A 交易量逐年创新高

　　Christopher Fix接手DME以来，DME的交易量出现了飞速增长。2012年日平均交易量达到470万桶，2013年增加到640万桶，今年又攀至920万桶。今年一季度的交易量，已经创出DME建所以来的最好季度成绩，较上一个季度增长六成。

　　“主要是DME的市场参与者增加了，尤其是来自亚洲的原油公司的加入。过去两年有日本和印度新会员相继加入DME。”Christopher Fix告诉期货日报，DME市场参与者从过去的50家机构增加到现在的75家，其中有30家主要从DME拿现货。不过，由于中国原油进口权尚未放开，除中石油申请成为会员外，目前DME还没有迎来新的中国会员。

　　DME是亚洲唯一一家实施现货交割的原油期货交易所，上市的阿曼原油期货是阿曼和迪拜原油官方售价（OSP）明确和唯一的基准，是中东原油出口到亚洲的价格风向标。阿曼政府原油生产量的一半在DME进行交割，DME目前每月交割量为1300万―1600万桶，今年3月交割量创新高，达到1850万桶，已经超过同期阿曼原油产量的一半。

　　目前参与DME原油期货交易的不乏个人投资者身影，但是参与现货交割的还没有个人投资者。“只要清算会员愿意接受，且符合客户要求，个人投资者也可以参与DME的交易和交割。”Christopher Fix表示。不过，由于原油期货交割的程序非常复杂，费用极高，目前尚无个人来DME提货。

　　据介绍，以前参与DME交易的中国企业主要是国企，但以后随着更多的私企获得原油进口权，参与DME交易的私企也将逐渐增加。“通过DME，中国客户可以安全、稳定地提取原油现货，因此DME深受中国客户的青睐。”Christopher Fix说。

　　DME目前上市三类合约，除现货交割的阿曼原油期货合约外，还有现金结算的期权合约和期货合约。不过，后两个合约目前交易并不活跃。DME为什么要推出后两个合约？Christopher Fix说，推出后两个合约的原始目的在于为客户提供多样化的选择，不过从目前情况看，市场选择了现货交割的合约。“但是随着市场参与者越来越多，现金结算的合约也将逐渐被客户选择。”

　　B 两个市场相互依存

　　“中国原油期货合约并非DME阿曼原油期货的竞争对手，二者之间应是一种互补关系。”提及中国原油期货市场建设，Christopher Fix掩饰不住内心的激动，DME的中国战略终于迎来良好的合作契机。

　　一方面，双方期货合约标的都是中质含硫原油，更代表亚洲市场状况及市场定价。Christopher Fix认为，苏伊士运河以东的市场，需要用自己的原油（中质含硫）来反映供需基本面，中国进口原油的主要品种就是中质含硫原油，而阿曼原油也是中质含硫原油。WTI和布伦特原油期货虽然已经成为全球轻质低硫原油的基准价格，但脱离了亚洲市场状况，现货的流动实际上与亚洲关联并不大。

　　另一方面，双方有共同的客户基础，中国是最大的原油需求方，中东是最大的原油供应方。DME希望上海原油期货能成功上市，因为这将是两个可完美跨市套利的市场，DME是生产商，中国是需求方，双方是相互依存的。在以人民币计价的上海原油期货与以美元计价的DME原油期货间存在着套利的机会，中国需求的波动将直接影响DME的原油期货价格，这是一个双赢的机会。

　　“DME作为中东原油生产商交易中心的代表，希望参与中国能源市场，建造一个健康生态系统，取代英美能源市场的影响。”Christopher Fix憧憬着说。

　　C 监管合作或先行

　　监管环境透明，是合作的基础。Christopher Fix表示，DME与上海期货交易所都是监管透明的交易所，在亚洲，对交易所的监管也是较为严厉的，这些都有利于促成双方的合作。

　　据介绍，DME位于迪拜国际金融中心、为促进金融服务设计的阿联酋境内的金融自由区。DME由迪拜金融服务管理局监管，所有在DME进行的交易都通过CME清算所清算并担保，以此为投资者提供有经济保障的规范、透明的交易环境。

　　今年3月17日，DME和东京工业品交易所(TOCOM)签署了谅解备忘录（MOU），合作开发能源产品。TOCOM早前就推出了汽油、煤油、柴油等品种，原油期货在2001年9月上市交易。

　　Christopher Fix说：“交易所与交易所之间的合作，一定要通过监管部门之间的协议。DME与上海期货交易所有共同的目标，即促进原油市场定价权的形成，这有利于亚洲企业更好地规避原油价格波动所带来的风险。在监管部门的同意下，双方再积极发展。”

　　谈到未来可能的业务合作，Christopher Fix表示，将来在监管允许的情况下，双方可合作的机会很多，如推出两家交易所之间的价差合约，让监管部门看到双方客户在做价差套利交易的情况。

　　至于未来两个市场的关系，他引用了WTI和布伦特两大国际原油市场的互补良性发展的成功案例，显示出对两个市场发展的强烈信心。“未来两家交易所的发展也会如此，因为这是建立在现货交易的基础上，基础更加扎实，交易会更加稳定。”