一、行情回顾

　　本周郑糖主力1501合约继续弱势运行，周下跌40元/吨，跌幅0.85%，周线收阴线，成交量185.5万手，持仓量为67.8万手。市场交投气氛有所回落，较上周减少73万手。

　　国际市场，ICE原糖11号10合约一路下挫，继续创今年2月以来新低，周五一度触及16.01美分。

　　二、新闻回顾

　　1、2013/14年制糖期全国共生产食糖1331.8万吨（上制糖期同期产糖1306.84万吨），比上一制糖期多产糖24.96万吨。截至2014年7月底，本制糖期全国累计销售食糖906.73万吨（上制糖期同期1117.86万吨），累计销糖率68.08%（上制糖期同期85.54%，同比上年同期低17.46%）。

　　2、综合外电8月5日消息，巴西最大糖业生产商Cosan本周一在一份声明中表示，位于桑托斯港10号仓库的小型火灾已经在当地时间晚9点得到完全控制，仅造成较小的损失。该公司表示，火灾导致仓库损失1.5万吨糖，但16号终端继续运作，未受到火灾影响，且无人受伤。

　　3、综合外电8月8日消息，巴西国家商品供应公司(Conab)周四在一份报告中表示，巴西中南部2014/15年度甘蔗产量预计将降至5.996亿吨，低于前一年度的6.021亿吨。预计2014/15年度巴西中南部糖产量为3460万吨，高于之前一年的3440万吨。Conab在4月时预期巴西中南部本年度糖产量为3590万吨。巴西2014/15年度甘蔗总产量料为6.591亿吨，前一年度产量为6.588亿吨，4月时预估为6.717亿吨。巴西食糖总产量预计为3830万吨，上一年度为3790万吨，4月时预期本年度产量为3950万吨。

　　三、市场分析及展望

　　国际市场，本周一洲际交易所(ICE)原糖期货因桑托斯港食糖仓库失火，开市后首三分钟一度急升5.6％，但由于造成损失较小，随后开始回调。目前糖市处在熊牛转换拐点，虽然13/14榨季即将结束，但是全球食糖库存仍处在较高水平，使得国际糖价不断下跌。CFTC持仓报告显示，截止8月5日该周，ICE糖投机者将其净多头头寸减至48559手，近期，基金净多不断减少，6月中旬至今，减幅高达75%左右，由于供应过剩，使得投机者市场信心明显不足。

　　国内方面，由于国际糖价的下跌，带动国内糖价本周下行。截止8月8日，柳州白砂糖现货价4520元/吨，较上周五较少10元/吨。广西白砂糖现货价4345元/吨，较上周同期下跌35元/吨。郑糖既上周跌破4700大关后，本周继续创新低，触及4660一线。从7月的食糖产销数据来看，7月实际销售糖116万吨，销糖率好于6月，但对于即将结束的13/14榨季来说，目前400多万吨的工业库存，仍给国内糖市带来巨大压力。

　　进口方面，目前来看，进口糖完税成本在4000元左右，与国内现货相比，利润空间600元左右。较高的利润可能导致国内进口增加。这无疑使得本来库存高企的国内糖市雪上加霜。

　　技术方面，郑糖主力1501合约，均线系统仍成空头排列。本周突破了黄金分割0.809一线，即4680附近。但480附近仍是较强支撑位。由于前期的快速下跌，近期谨防郑糖日内回调。

　　综上所述，目前国内糖市仍缺乏利好消息指引。当前巨大的国内食糖工业库存，仍是亟待解决的问题，而留给本榨季现货销售的时间已不多，去库存化仍需时日。国际糖市的不断下跌给国内糖市也带来了不小压力。预计近期郑糖可能继续弱势运行，但由于前期的快速下跌，下周可能会小幅反弹，操作上，前期空单可适量建仓，谨防日内回调。

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