[原] 全球宏观要点

2013-07-15 10:24 来源： 开拓者量化网 浏览：547 评论：(0) 作者：戴非

1．证监会周五宣布将合格境外机构投资者即QFII投资额度从800亿美元增加到1500亿美元的决定，同时还宣布将人民币合格境外机构投资者即RQFII试点在新加坡、伦敦等地进一步拓展。此举可以增加市场流动性，也显示中国政府正尝试推进人民币国际化。问题是额度增加后QFII会否当下立即积极买入A股，这显然与市场趋势和经济前景判断相关，所以在经济和股市看淡的情况下，难以带来足够的增量资金。

2．国务院总理李克强12日主持召开国务院常务会议。会议要求，提升3G网络覆盖面和服务质量，推动年内发放4G牌照。全面推进三网融合，年内向全国推广。鼓励民间资本以参股方式进入基础电信运营市场。

我们认为：中国政府要求积极促进信息消费，这是未来长期的既定方向，大方向上并不超出市场预期，只是在年内发放4G牌照和提升3G网络覆盖面和服务质量，实施“宽带中国”战略，可看作是既拉动投资又促进转型的政策。未来中国首先考虑的缓和经济下行压力的政策点会与此类似。因此，新经济行业基本面和政策面仍会好于传统工业，这也将主导中国股市可能长期风格分化的主要原因。4G、宽带、手游、电子等多个行业板块将受益。

3．李克强12日主持召开国务院常务会议。会议要求，加快发展节能环保产业，要推动节能环保和再生产品消费。政府公务用车、公交车要率先推广使用新能源汽车，同步完善配套设施。要提升产业技术装备水平。推动高效锅炉、高效电动机等领域节能技术装备升级。加快大气、水、土壤等污染治理技术装备研发推广。要加快节能环保重点工程建设，完善污水管网等城镇环境基础设施，开展绿色建筑行动。

我们认为：环保行业也是中国经济转型和形成新增长点的关键之一，但这个领域直接面对的是煤电、钢铁和有色等传统工业，又不是直接产出，所以推进可能存在一定难度，资金方面也有一定压力。新能源汽车在公交车领域相对比较容易推广，预计该子行业发展会相对迅速（看好宇通客车），并拉动电机和电池等相关行业成长（看好德赛电池）。环保板块是长期受益品种（看好国电清新，桑德环境，碧水源，铁汉生态）。

4．中国2013年第二季度GDP增长7.5%，预期增长7.5%，前值增长7.7%。上半年整体增长7.6%。1-6月城镇固定资产投资同比+20.1，预期+20.20%，前值为+20.40%。6月规模以上工业增加值同比增长8.9%，预期同比增长9.1%，前值为9.2%。6月社会消费品零售总额同比增长13.3%，预期增长12.9%，前值为12.9%。

我们认为：GDP符合预期，工业增加值和固定资产投资低于预期，消费高于预期，整体经济延续下行趋势，后续能否回升主要取决于政策力度。目前来看下半年经济仍有进一步下行的动能，需保持警惕。

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