[原] 宏观行业要点

2015-03-09 17:25 来源： 开拓者量化网 浏览：715 评论：(0) 作者：戴非

1．财政部已经批复了3万亿的存量债务置换，其中1万亿额度已批复到各省财政厅。置换存量债务就是在存量债务甄别的基础上，将存量债务中属于政府直接债务的部分，从短期、高息中解脱出来，变成长期、低成本的政府直接债务。有助于缓释地方债务风险。

（利好股市和金融地产）

2．2月美国非农业就业人数增加29.5万人，高于前值23.9万人，而失业率方面，2月失业率亦继续回落至5.5%。创7年新低。加上美国1月贸易帐逆差缩减至417.5亿美元，整体就业及贸易数据大幅造好，再度加强市场对于美联储6月甚至提早加息的预期。

投资者对美联储于6月加息的预期增强，标普大跌1.4%，10年期美债收益率涨13个基点，创去年年底来最高，黄金重挫2.7%，创一年多最大日跌幅，跌至三个多月新低。美元创11年多新高。美油下跌2.3%。

3．国务院总理李克强周六表示，中国经济一定要顶住下行压力，保持平稳增长。很多财税、金融政策，宏观调控工具，我们还没有完全使用。如果遇到更大困难，我们会出手的。

4．2月出口增速超预期反弹，达到48.9%，但进口增速大跌20%。中国贸易顺差以606.19亿美元再次刷新单月新高纪录。

5．中国证监会研究向银行发放券商牌照，尚无时间表。（对券商不利）

6．环保税立法今年或有大动作 执法力度显著加大 水十条将引投资热 环保行业机遇巨大态势明确（8-10万亿）

（1）十三五环保投资力度有望加大，PPP 模式值得重视：十一五期间中国环境污染治理投资额为2.38 亿元，11-13 年为2.49 亿元。陈部长“未来几年环保投资需求达到8-10 亿”的数据，意味着十三五环保投资力度或将大幅增加。而财政部力推的PPP 模式将助力国有和民营环保水务企业在这场投资盛宴中获得增量订单，利好有资金和渠道优势的公司；（2）陈部长新官上任，不可小觑：陈部长1964 年生人，正当年富力强，未来政治仕途想象空间极大。我们认为作为中国环境治理的领头人，陈部长个人的专业能力、国际视野与政治抱负将成为环保治理未来5 年不可小觑的催化剂。

7．外媒援引知情人士称，兴业银行计划并购华福证券，方案已上报国务院。

8．上证50ETF期权的限仓及限购制度有望于3月底放宽

9．海通：货币利率高企将增加银行融资成本，最终转嫁到实体经济融资成本上升，使降息效果大打折扣。亟需再次降准，可以考虑加大降准的幅度至1%以上，有效降低货币利率，抗击通缩风险。

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