[原] 全球宏观要点
1. 商务部周度高频数据显示上周食用农产品价格持平，生产资料价格连续第三周回落。除了蔬菜回落幅度较大之外，其他多数农产品价格大多上涨或持平，致使整体指数持平，停止了之前连续5周的下跌。5月份CPI同比估计+2.5%，压力相对较小。但需警惕6、7月份食品项价格或上行并叠加较高的基数使得CPI超预期上升。考虑到生产资料价格继续低迷，估计5月份PPI同比估计会在-2.5%左右。对于本周末即将公布的5月份经济数据，我们认为出现惊喜的概率不大。当前宏观形势仍处底部振荡的状态，向下空间固然有限，但上升的势头也难言确立。加上对美联储将退出QE的预期升温引发海外股市连续下行，我们认为A股仍将震荡向下寻求支撑。
2. 中国人民银行公开市场今日将进行100亿元人民币28天期正回购操作，稍后还将招标发行110亿元三个月期央票。央行本周将净投放1,600亿元。但银行间回购利率仍处于年内高位，主要是由于端午节临近。
3. 民间就业服务机构ADP Employer Services报告显示，美国5月民间就业岗位增加13.5万个，低于16.5万的预期。美国5月ISM服务业指数从4月的53.1升至53.7，高于预估的53.5。根据High Frequency Economics，自从ADP报告于去年末调整计算方法以来，该报告给出的民间就业岗位增降幅度与政府所公布的数据平均相差4.2万个，因此目前还不能说周五的非农就业数据一定不佳。目前彭博预期非农就业增长16.5万人，路透预计增长17万人。美联储褐皮书将4月中以来经济扩张定性为“小幅至温和”，企业招聘情况仍相对疲弱。维持看多美元观点不变，看空风险资产。
4. 中国打击利用虚假贸易单据掩盖资本跨境流的行为，可能导致中国外贸数据缩水，揭示出全球萎靡的需求状况，而这将拖累中国的经济增长。 中国将在6月8日发布贸易数据。彭博预期中值显示，5月份出口可能同比增长7.1%，不到4月份出口增幅14.7%的一半；进口增幅预计为6.9%，低于4月份的16.8%。 外汇管理部门对虚假贸易单据的打击将让虚高的出口增速回到实际趋势水平,从全局讲，中国经济在疲软，但没有崩溃。
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