[原] 全球宏观要点

2013-12-30 11:16 来源： 开拓者量化网 浏览：932 评论：(0) 作者：戴非

1．12月27日国务院办公厅下发《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》，对资本市场中小投资者权益保护的制度体系进行了全面构建，从九方面明确了八十多项政策举措。

1）健全投资者适当性制度，制定完善中小投资者分类标准，科学划分风险等级

2） 不履行分红承诺的上市公司，将记入诚信档案，未达到整改要求的不得再融资

3）建立多元化投资回报体系，研究建立“以股代息”制度，丰富股利分配方式

4）公司IPO、再融资或并购重组摊薄即期回报的，应承诺并兑现填补回报的具体措施

5）上市公司违法行为责任人，应主动、依法将所持股权及其他资产用于赔偿中小投资者

6.）重大事项要建立中小投资者单独计票机制，并披露计票结果

7）将投资者教育纳入国民教育体系

（04年国九条后再次以国务院名义发布的保护中小投资者利益的重大文件，有一些新的提法，表明高层开始关注股市的长期制度不合理问题，长期来看有利于股市的健康积极发展，有利于提振中小投资者信心，也为IPO重启营造积极氛围。但仅凭这些仍远远不够，股市能否走牛还要看宏观面和资金面。短期预计市场将有积极表现，期待证监会的后续细则。维持A股看多的观点）

2．银行间隔夜、7天回购利率分别下跌62、38BP，至3.18%、4.72%，验证流动性最紧张的时刻已经过去的判断。

3.  12月份莫尼塔调研结果显示经济较前一月有所恶化，地产销售乏力尤其明显。12月份各行业经营情况较前期有所转弱，尤其是房地产销售明显疲软导致整体调研结果弱于前期。企业对1月份的预期也出现恶化，莫尼塔当月完成指数和预期指数都出现较明显的下降，今年年中开始的工业活动反弹的势头出现了拐头向下的迹象。

地产销售转弱值得关注。地产开发商和中介商均表示12月份销售趋于疲软，其中二手房销售明显弱于中介商的计划。政策端对预售证的管控限制了开发商推盘，而年底资金的紧张又对需求端形成拖累。除北京地区外，其他地区开发商均表示去化率有所上升。同时，开发商与中介商均对14年1月份销售持谨慎态度。

4. 交易所隔夜回购利率收盘跌1309BP至7.16%，盘中最高达到37%（9月27日盘中最高点为57%），我们判断该利率已经见顶。

5. 全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust 上周五的黄金持仓量较上周四减少0.37%，至801.22的5年低点，同期全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust SLV 的白银持仓量较上日下滑0.51%，至3.2亿盎司的三年新低。中国消费者的实货买盘周五略有增加，但印尼和泰国的需求近几周减少，因货币疲弱。

在截至12月21日的一周，美国首次申请失业救济人数大幅下降4.2万至33.8万，低于经济学家平均预期的34.5万。10年期美债收益率收于3.01%，创两年多新高。

(美国经济强劲，美国国债收益率刷新2年新高，实物需求疲软，ETF持续减仓，11月8日1289美元开仓的黄金空单继续持有)

6.  据审计署公布的数据，截止至2013年6月底，全国各级政府负有偿还责任的债务20.70万亿元人民币。考虑或有债务后，全国各级政府债务约30.28万亿元，其中地方政府债务余额17.9万亿元。中央可能承担一定救助业务的债务主要由中国铁路总公司（原铁道部）的债务，总额约2.3万亿元。外界最关心的地方债问题方面，此次加上或有负债在内，地方政府总债务约17.9万亿元，低于此前20万亿元的预期。（利好股市）

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