[原] 10月热钱流出368.5亿美元呈加速趋势 热钱连续7个月流出中国

2012-11-23 13:54 来源： 开拓者量化网 浏览：744 评论：(0) 作者：戴非

近日，商务部公布数据，10月份外商直接投资（FDI）同比下降0.24%，为连续第5个月下滑。而当月贸易顺差高达320亿美元，外汇占款仅有216亿元人民币（约34.6亿美元）。据估算，10月份热钱流出中国约368.5亿美元。

对于中国热钱的流动，市场比较流行的残差法是：热钱=外汇占款-贸易顺差-FDI。根据2012年10月中国外汇占款新增约216亿元人民币（约34.6亿美元），当月贸易顺差320亿美元计算，10月热钱流出约368.5亿美元，相比9月份，热钱流出有加剧趋势。

9月份热钱流出约154.9亿美元，8月份热钱流出约377.4亿美元，7月份流出约340亿美元。从今年4月计算，热钱流出已经持续7个月。

热钱从中国外流的原因主要是担忧中国经济的风险。热钱流出也意味着中国大陆资金紧张。历史数据显示，热钱流出往往伴随着货币政策有所放松。今年前10个月人民币贷款累计增加7.23万亿元，同比多增9480亿元。

11月份，人民币汇率多次盘中涨停（超过央行中间价1%），有传闻称热钱侵袭中国，但综合商务部历史数据判断，这一可能性不大。有分析认为，临近年底，由于市场缺乏资金流动性而企业又急需资金，导致出口企业大量结汇购买人民币引发汇率上涨，并不是热钱流入中国的结果。

市场判断，明年初央行或会下调存款准备金率，以解决市场流动性问题。我们预计11月热钱将继续流出。

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