[原] 棉花：近强远弱趋势加剧 跨期套利仍有空间
截至11月23日，中国收储量达到320.7万吨，超过上年度313万吨的总收储量，全年收储有望突破450万吨，在不考虑抛储的情况下，全年供应依然可达735万吨，短期市场不会出现资源紧张情况。现货成交低迷的状况仍未有明显改观。
近期cf1301和cf1305合约的近强远弱趋势愈发明显，随着cf1301合约到期日的临近，如果下游需求仍没有明显改善，则在抛储和进口配额放松预期加大的背景下，收储政策效力通过cf1301对cf1305合约间接提振的效应将进一步削弱，因此我们仍维持近强远弱的判断，并认为在当前基本面尚未有重大变化的背景下，在上述两个合约间进行跨期套利操作仍是上选之策。
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