[原] USDA报告下调全球期末库存 1301合约有望继续坚挺

2012-12-13 17:18 来源： 开拓者量化网 浏览：988 评论：(0) 作者：梁海

美国农业部12 月份报告调减了下年度全球棉花期末库存，结束了几个月来棉花供求持续恶化趋势。报告预测2012/13 年度全球棉花产量2545 万吨，调增2 万吨；消费2318 万吨，调增3 万吨；期末库存1734 万吨，调减14 万吨，全球库存消费比为74.79%，低于11 月份的75.49%。不过比较2011/12 年度，全球期末库存仍增加了15.13%。

虽然全球库存压力减轻，但中国方面的库存压力继续增加。报告预计，中国全年棉花产量686 万吨，消费773 万吨，均与上次预测持平；但期末库存为819 万吨，调增11 万吨。中国库存消费比达到了105.8%，超过了上个月的104.5%。这意味着，即使下年度中国棉花产量为零，库存棉花也足够一年使用。

1301合约交割日日益临近，当前单边持仓量仍有5.6万吨，折合共计28万吨（单边14万吨），而目前注册仓单量仅有491张，折合不足2.1万吨，该合同在进入交割期前想有大量的新仓单注册进来交割的可能性目前看来较小，在这种逼空行情预期背景下，短期内1301合约将有望继续保持坚挺，维持谨慎看多观点。

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