[原] 宏观行业要点
1. 策略：因地制宜，地方国企改革望提速
（1）15省市已发布本地国资改革文件——发达区域强调优化国资布局、提升企业国际竞争力；欠发达区域强调国有资本收益率与保值增值。（2）地方国资多集中偏竞争性行业，盈利能力有待提高，未来改革带来红利效应强。（3）对比国资基础与改革推进力度，建议关注上海、广东、山东、北京、安徽等地国资改革，个股如隧道股份、上海机电、格力地产、华侨城A、银座股份、鲁商置业、王府井、安徽合力等。
（1）15省市已发布本地国资改革文件——发达区域强调优化国资布局、提升企业国际竞争力；欠发达区域强调国有资本收益率与保值增值。（2）地方国资多集中偏竞争性行业，盈利能力有待提高，未来改革带来红利效应强。（3）对比国资基础与改革推进力度，建议关注上海、广东、山东、北京、安徽等地国资改革，个股如隧道股份、上海机电、格力地产、华侨城A、银座股份、鲁商置业、王府井、安徽合力等。
2. 新能源：光伏全年目标无忧，下半年进入安装高峰。上半年光伏装机量仅为3GW，预计下半年将达11GW甚至略超，明年行业装机容量将达到15-20GW左右。重点推荐阳光电源、林洋电子、爱康科技、中利科技、特变电工、海润光伏。
3. 石化行业：继续关注石化行业混合所有制改革。中石油“管网开放”基本思路已定、新疆油气资源合资合作勘探开发方案加速落实中。关注疆内从事油气相关业务的公司，如准油股份、光正集团、广汇能源等；同时关注拥有海外油气资产的公司，如广汇能源、正和股份、美都控股等。
4. 有色金属：LME镍价筑底反弹，建议关注A股镍板块相关股票。俄罗斯拥有世界上最大的纯镍生产商，由于地缘政治紧张，伦镍近期筑底反弹。印尼镍矿出口收缩，预计国内10月库存消化完毕，届时现货价格有望提升，关注恒顺电气、吉恩镍业和华泽钴镍。
5. 黄山旅游（600054）：中报靓丽，下半年更好。上半年游客增3.6%，净利增55%；预计下半年游客增长加速。2015年高铁通车+索道运力提升，开启新一轮黄金增长期。积极买入，目标20元。
6. 近日，农业部办公厅、财政部办公厅印发《关于做好2014 年农民培训工作的通知》，通知要求，大力实施新型职业农民培育工程，构建一支“有文化、懂技术、会经营”的新型职业农民队伍。农民职业教育建设是职业教育改革的重要组成部分，政策频繁出台意味着我国职业教育改革已步入快车道；同时，农民职业教育建设将带动信息化需求，长期利好在线教育产业链。建议重点关注博通股份、科大讯飞、立思辰、华平股份、新南洋等。
7. 上汽集团：公司公告7 月份销量404412 辆，环比下降4.16%，同比增长11.95%，增幅较6 月上升0.38 个百分点，显示出淡季不淡的特征，超市场预期。
SUV 的强劲增长有利于上海通用盈利的提升，助其走出业绩增长乏力的窘境。凯迪拉克ATS-L 车型也将与年内上市；2015 年上海通用又将迎来新的产品上市周期，旗下赛欧、凯越、英朗、景程、迈瑞宝、君威等车型均将迎来改款/换代车型，凯迪拉克新车型也将陆续引入国内，并有一款车型将实现国产。公司新的业绩上升期已经确定。
集团战略创新有望持续：继成立“车享网”打造O2O 平台、与阿里巴巴联盟制造“互联网汽车”后，集团还将在前沿技术、金融领域继续进一步创新。不断的创新战略将引领公司保持较高的业绩增长。投资建议：买入-A投资评级，6 个月目标价24.32 元，相当于2015 年8 倍的动态市盈率。
SUV 的强劲增长有利于上海通用盈利的提升，助其走出业绩增长乏力的窘境。凯迪拉克ATS-L 车型也将与年内上市；2015 年上海通用又将迎来新的产品上市周期，旗下赛欧、凯越、英朗、景程、迈瑞宝、君威等车型均将迎来改款/换代车型，凯迪拉克新车型也将陆续引入国内，并有一款车型将实现国产。公司新的业绩上升期已经确定。
集团战略创新有望持续：继成立“车享网”打造O2O 平台、与阿里巴巴联盟制造“互联网汽车”后，集团还将在前沿技术、金融领域继续进一步创新。不断的创新战略将引领公司保持较高的业绩增长。投资建议：买入-A投资评级，6 个月目标价24.32 元，相当于2015 年8 倍的动态市盈率。
8. 长城汽车：H2 销量超预期：7 月11 日新上市车型H2 销售1260 辆，H6 车型销售26538 辆，环比增长8.54%，同比增长39.98%。均超市场预期。印证了我们6 月销量点评中轿车销量已经见底的判断。H5 和M4 销量因为淡季原因稍微偏弱，也属于正常情况。
进入“H2+H6”双明星车型时代：H2 销量的超预期，证实了产品的受欢迎程度还是非常高的。我们根据行业经验预测，8 月份H2 销量有望达到3000 辆左右，9 月份销量有望达到5000 辆左右，并于年内达到销量8000辆左右的水平。H6 在终端价格几乎没有优惠的情况下能保持在24000-25000 辆左右的水平，如果终端价格稍微有些优惠，其月销量达到30000 辆左右的水平概率是非常大的。
H1、H8 和H9 的上市将提供更强劲增长动力：H1 车型将于8 月上市，H9 车型将于年底前上市，一再推迟的H8 车型年内或许也有望上市。后续新车型的上市不仅会给公司带来销量的强劲反弹，也会带来盈利的大幅增长。我们判断公司中长期向上的趋势已经确立。
买入-A 投资评级，6 个月目标价为38.90元，相当于2015 年10 倍动态市盈率。
进入“H2+H6”双明星车型时代：H2 销量的超预期，证实了产品的受欢迎程度还是非常高的。我们根据行业经验预测，8 月份H2 销量有望达到3000 辆左右，9 月份销量有望达到5000 辆左右，并于年内达到销量8000辆左右的水平。H6 在终端价格几乎没有优惠的情况下能保持在24000-25000 辆左右的水平，如果终端价格稍微有些优惠，其月销量达到30000 辆左右的水平概率是非常大的。
H1、H8 和H9 的上市将提供更强劲增长动力：H1 车型将于8 月上市，H9 车型将于年底前上市，一再推迟的H8 车型年内或许也有望上市。后续新车型的上市不仅会给公司带来销量的强劲反弹，也会带来盈利的大幅增长。我们判断公司中长期向上的趋势已经确立。
买入-A 投资评级，6 个月目标价为38.90元，相当于2015 年10 倍动态市盈率。
9. 车联网的内涵今非昔比--车联网行业深度研究之一
横览行业，IT 创新机会在交通。电信、金融、电力、社保、医疗、教育、交通领域的IT 发展史，基本可归纳为局端、配套、数据大集中、互联网冲击四个阶段，例如金融领域的局端（SAFE 系统）、配套（ATM）、数据大集中（“9991”工程）、互联网冲击（互联网金融）。第三阶段和第四阶段刺激IT 创新走向繁荣，例如电信与金融行业。交通领域正同时受到第三与第四阶段驱动：OBD 等追踪工具汇集车与路线数据，以Google、Tesla、腾讯、乐视网为代表的互联网厂商和其它科技企业在2014 年纷纷通过科技手段介入车载屏、车载终端、行车社交、行车线下服务甚至设计汽车。
历史上“车联网”内涵仅在导航。当前的车联网截然不同。2014 年开始尤为明显。车厂主动丰富IT 手段、Tesla 冲击、OBD 推广、互联网厂商移植操作系统至车载、智能手机普及是关键因素，当前车联网的投资重心从车路互动转移至人车互动。交通数据大集中可催化燃油折价、车险定价、车型修正等商业模式。未来车联网的投资重心将是车车互动，雷达侦测、3D 摄像、激光、模式识别等技术的成熟是关键因素。
计算机行业推荐久其软件、博彦科技、中海科技（伴阿里转型航运物流）、天泽信息（车联网拓展客户与商业模式），关注千方科技、荣之联（媒体报道乐乘盒子限量首发即将公测）。汽车行业推荐金龙汽车、上汽集团、国机汽车，关注东风科技和均胜电子。
横览行业，IT 创新机会在交通。电信、金融、电力、社保、医疗、教育、交通领域的IT 发展史，基本可归纳为局端、配套、数据大集中、互联网冲击四个阶段，例如金融领域的局端（SAFE 系统）、配套（ATM）、数据大集中（“9991”工程）、互联网冲击（互联网金融）。第三阶段和第四阶段刺激IT 创新走向繁荣，例如电信与金融行业。交通领域正同时受到第三与第四阶段驱动：OBD 等追踪工具汇集车与路线数据，以Google、Tesla、腾讯、乐视网为代表的互联网厂商和其它科技企业在2014 年纷纷通过科技手段介入车载屏、车载终端、行车社交、行车线下服务甚至设计汽车。
历史上“车联网”内涵仅在导航。当前的车联网截然不同。2014 年开始尤为明显。车厂主动丰富IT 手段、Tesla 冲击、OBD 推广、互联网厂商移植操作系统至车载、智能手机普及是关键因素，当前车联网的投资重心从车路互动转移至人车互动。交通数据大集中可催化燃油折价、车险定价、车型修正等商业模式。未来车联网的投资重心将是车车互动，雷达侦测、3D 摄像、激光、模式识别等技术的成熟是关键因素。
计算机行业推荐久其软件、博彦科技、中海科技（伴阿里转型航运物流）、天泽信息（车联网拓展客户与商业模式），关注千方科技、荣之联（媒体报道乐乘盒子限量首发即将公测）。汽车行业推荐金龙汽车、上汽集团、国机汽车，关注东风科技和均胜电子。
10 .中国7月出口年率+14.5%，预期+7.0%，前值+7.2%。
中国7月进口年率-1.6%，预期+2.6%，前值+5.5%。
中国7月贸易帐+473亿美元，预期+274亿美元，前值+316亿美元。
出口远超预期，进口意外下滑 ，贸易顺差创新高。
中国7月进口年率-1.6%，预期+2.6%，前值+5.5%。
中国7月贸易帐+473亿美元，预期+274亿美元，前值+316亿美元。
出口远超预期，进口意外下滑 ，贸易顺差创新高。
11. 据报道，上交所在今天下午14：30分将召开沪港通动员大会，本次动员大会规格非常高，为沪港通业务启动以来最高规格的大会，各主要券商的“一把手”即董事长或者总裁必须参与，除此之外，副总裁等人也可参与。参与的券商可能在二十家左右。
12. 2014年8月6号，《国务院关于加快发展生产性服务业促进产业结构调整升级的指导意见》发布。
点评：扶持生产性服务业成为影响我国全球产业竞争的大战略。生产性服务业是生产上下游活动的延伸，包括专业服务、信息和中介服务、金融保险服务以及与贸易相关的服务。我国生产性服务业的比重远低于OECD国家，正因为此，推动生产性服务业加速发展已经成为中国经济转型的必然要求。《意见》指出“生产性服务业涉及农业、工业等产业的多个环节，具有专业性强、创新活跃、产业融合度高、带动作用显著等特点，是全球产业竞争的战略制高点。”这意味着发展生产性服务业上升为影响国家产业竞争力的大战略，政策将不是短期的昙花一现，而必然是有中长期的扶持和推动。
《意见》将关注点集中，明确了三大方向、十一个领域和六项配套政策。三个方向为“鼓励企业向产业价值链高端发展，推动农业生产和工业制造现代化，加快生产制造与信息技术服务融合”；十一个重点领域为研发设计、第三方物流、融资租赁、信息技术服务、节能环保服务、检验检测认证、电子商务、商务咨询、服务外包、售后服务、人力资源服务和品牌建设；六项配套政策包括了深化改革开放、完善财税政策、强化金融创新、有效供给土地、健全价格机制和加强基础工作。
短期内，《意见》所提及的若干行业将首先在所得税和退税、金融信贷、土地水电气等要素价格等方面获得政策倾斜，中长期内，进一步放松管制和打破垄断将是我国生产性服务业占领制高点的关键。
点评：扶持生产性服务业成为影响我国全球产业竞争的大战略。生产性服务业是生产上下游活动的延伸，包括专业服务、信息和中介服务、金融保险服务以及与贸易相关的服务。我国生产性服务业的比重远低于OECD国家，正因为此，推动生产性服务业加速发展已经成为中国经济转型的必然要求。《意见》指出“生产性服务业涉及农业、工业等产业的多个环节，具有专业性强、创新活跃、产业融合度高、带动作用显著等特点，是全球产业竞争的战略制高点。”这意味着发展生产性服务业上升为影响国家产业竞争力的大战略，政策将不是短期的昙花一现，而必然是有中长期的扶持和推动。
《意见》将关注点集中，明确了三大方向、十一个领域和六项配套政策。三个方向为“鼓励企业向产业价值链高端发展，推动农业生产和工业制造现代化，加快生产制造与信息技术服务融合”；十一个重点领域为研发设计、第三方物流、融资租赁、信息技术服务、节能环保服务、检验检测认证、电子商务、商务咨询、服务外包、售后服务、人力资源服务和品牌建设；六项配套政策包括了深化改革开放、完善财税政策、强化金融创新、有效供给土地、健全价格机制和加强基础工作。
短期内，《意见》所提及的若干行业将首先在所得税和退税、金融信贷、土地水电气等要素价格等方面获得政策倾斜，中长期内，进一步放松管制和打破垄断将是我国生产性服务业占领制高点的关键。
版权声明: 特别标明为本站原创作品,如需转载,请与作者联系,转载时请务必以超链接形式标明文章原始出自 、作者信息,否则将追究法律责任。
原文出自: 开拓者量化网 | http://www.tb18.net/news/article/80998.html
您需要 [注册] 或 [登陆] 后才能发表点评